Proyecto4millones: Candidatos a la compra del mes de agosto de 2017 (I)

¡Oh, los candidatos! Aquí estamos de vuelta de las vacaciones, ¡ay, las vacaciones!, enfrentándonos al dilema de qué compramos este mes. En esta primera entrada vamos a centrarnos en los criterios que venimos empleando con más frecuencia:

Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
EPS payout < 75 %
Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas.

Con estos criterios he obtenido la siguiente lista de siete valores, ordenados según la distancia del precio respecto a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas:

Tanger Factory Outlet Centers (SKT) (cotiza en el momento en el que escribo a 25,64 $, un 23,07 % por debajo del precio medio entre máximo y mínimo de 52 semanas, que es 33,32 $).
W.W. Grainger (GWW) (-20 %)
General Mills (GIS) (-10,03 %)
Ross Stores Inc. (ROST) (-9,03 %)
TJX Companies (TJX) (-5,85 %)
CVS Health (CVS) (-4,94 %)
Costco Wholesale (COST) (-1,28 %)

Desde el mes de abril de este año no había vuelto a publicar una serie de valores obtenidos a partir de la lista CCC de David Fish con los criterios antedichos. En los últimos meses, las compras (Pfizer, Cardinal Health, Altria, PepsiCo y AT&T) habían obedecido a otros criterios: hallazgos de valores por otras vías, oportunidades de precio que me pareció que ofrecía el mercado o la decisión de comprar valores centrales de la cartera.

1. Tanger Factory Outlet Centers (SKT)

Ha aparecido en el blog en varias ocasiones (aquí, aquí y aquí), sin decidirnos a analizarlo ni a comprarlo. Un REIT comercial que posee fundamentalmente centros de outlet y al que le están dando una buena tunda en el último año. El otro día presentó resultados batiendo ingresos y beneficios, pero cayó más de un 6 %.

2. W.W. Grainger (GWW)

Vimos aquí a este distribuidor de productos industriales, que presentó malos resultados en abril y se hundió tras pronosticar un año 2017 más débil de lo esperado. Negocio amenazado también por Amazon, Standard & Poor's rebajó su calificación crediticia a A+ desde AA-. No es nuestra empresa industrial soñada, a pesar de sus 45 años de incremento consecutivo del dividendo.

3. General Mills (GIS)

A esta compañía del sector consumo básico le dedicamos una entrada hace tiempo y aparece de cuando en cuando dentro de los candidatos sin que nos hayamos decidido a comprarla. Por su carácter defensivo la incluimos dentro de las posiciones centrales de la cartera y la compraremos aunque su crecimiento no justifique el precio de cotización actual. ¿Tal vez este mes? Interesados, artículo reciente en Seeking Alpha sobre la empresa.

4. Ross Stores Inc. (ROST)

La cadena de venta minorista Ross Stores apareció como candidato en otra ocasión, aunque finalmente no la consideramos seriamente como para revisar su modelo de negocio y sus cifras. En estos momentos, el sector de venta minorista vive bajo la presión amenazante de Amazon. De hecho, Ross Stores cotiza a su precio justo, algo que no ocurría desde el año 2014. Calificación crediticia A- y rentabilidad por dividendo 1,2 %.

5. TJX Companies (TJX)

Otra empresa del sector minorista y aparición recurrente entre los candidatos, por ejemplo aquí, aquí y aquí. Tampoco la hemos revisado y, salvo que lo hagamos, TJX Companies no va a ser la compra de este mes.

6. CVS Health (CVS)

Hemos comprado CVS Health en tres ocasiones (análisis y primera, segunda y tercera compras), además de aparecer en otras 27 entradas. ¿Qué podemos decir de esta compañía que no hayamos dicho y hecho ya? Pues que se encuentra infravalorada, pero también amenazada por Amazon y la reforma de la reforma sanitaria estadounidense. No vemos una cuarta compra en el momento actual de la cartera.

7. Costco Wholesale (COST)

Costco no cotiza a un PER 15 desde el año 2009. Habitualmente ha cotizado a un PER medio anual de 24 y en los últimos cinco años a un PER medio anual de 27. Los que han esperado un retroceso en la cotización para subirse al carro se han quedado fuera. Hasta ahora. A finales de mayo de este año cotizaba a un PER 32 y desde entonces, precipitado por la compra de Whole Foods por Amazon, la cotización ha caído un 13,5 %, hasta los 158 $ de hoy que representan todavía un PER de 27,95. ¿Ha llegado el momento?