miércoles, 22 de abril de 2020

Southern Co aumenta un 3,23 % su dividendo trimestral

El pasado 20 de abril la compañía de servicios públicos Southern Co declaró un dividendo trimestral de 0,64 $ por acción, lo que supone un aumento de 3,23 % sobre el dividendo previo de 0,62 $. Nunca ha recortado su dividendo desde el año 1948. 

Southern Co lleva pagando dividendos de forma ininterrumpida sin recortes desde hace 72 años, pero la última serie consecutiva de aumentos anuales hasta este 2020 arranca en 2002.

martes, 21 de abril de 2020

Candidatos a la compra del mes de abril de 2020 (y III): Los valores centrales

Después de ver en las dos últimas entradas los candidatos que pertenecen a las categorías de campeonesaspirantes en la lista CCC, en esta entrada vamos a ver cómo cotizan los que hemos definido como 22 valores centrales de nuestra cartera:
  • Consumo básico: CL, CVS, GIS, HSY, KMB, KO, MO, PEP, PG, PM.
  • Servicios públicos: SO, D, FTS, T.
  • Salud:  JNJ, PFE.
  • Consumo discrecional: SBUX, DIS.
  • Tecnología: V.
  • Industrial: MMM.
  • REIT: O.
  • Energía: XOM.
Se trata de una cartera eminentemente defensiva, pues 16 valores pertenecen a los sectores considerados defensivos (consumo básico, servicios públicos, incluyendo telecomunicaciones, y salud). A sectores sensibles al ciclo (industrial, energía y tecnología) corresponden 3 valores, mientras que a sectores cíclicos (consumo discrecional, financiero y REIT) pertenecen otros 3.
Para hacernos una idea, la distribución actual del dinero invertido en nuestra cartera (valores centrales y no centrales), excluyendo liquidez, es la siguiente:


No es la distribución que buscamos puesto que nuestro objetivo es 50 % defensivo, 25 % sensible y 25 % cíclico, pero es lo que tenemos en estos momentos.
A continuación vamos a revisar cada uno de estos valores centrales, todos ellos de calidad. Para no extendernos demasiado, vamos a tratar solo de dar algunas pinceladas sobre las ventas de la empresa, la rentabilidad sobre el capital invertido con respecto al coste medio ponderado de capital, el dividendo y la valoración actual (Morningstar y FastGraphs), de manera que quede patente si se trata de una empresa que ofrece una buena oportunidad de inversión en estos momentos . En caso afirmativo, habría que hacer hacer un análisis más profundo. 

Colgate-Palmolive

En enero de 2017 le dedicamos una entrada a esta empresa que vende productos para el cuidado personal y comida para mascotas y siempre parece estar cara. Básicamente es una empresa madura, que crece poco.

La amplia diferencia entre el retorno sobre el capital invertido y el coste medio ponderado de capital señala que Colgate tiene una amplia ventaja defensiva y crea valor para el accionista.

Lleva 57 años consecutivos aumentando el dividendo, si bien la última ocasión en la que el incremento fue superior al 5 % tuvo lugar en 2015.

El dividendo está bien cubierto por el flujo de caja libre (FCF payout 58 %).

En cuanto a la valoración, Morningstar le otorga tres estrellas

jueves, 16 de abril de 2020

Candidatos a la compra del mes de abril de 2020 (II): Los aspirantes de la lista CCC

Todo el mundo que sigue una estrategia de inversión en acciones que pagan dividendos crecientes está en deuda con la lista CCC (champions, contenders, challengers). Compilada por David Fish hasta su muerte en 2018, y desde entonces por Justin Law, el universo CCC incluye ahora mismo 853 acciones que llevan al menos 5 años de incremento consecutivo del dividendo.
Cuando tenemos dinero y queremos ver qué nos ofrece el mercado, lo primero que hacemos es echarle un vistazo a la lista CCC, que se actualiza cada mes (última versión aquí) y la cribamos para reducir el universo de la muestra con los siguientes criterios:
  • Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
  • Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
  • EPS payout < 75 %
  • Capitalización > 10.000 millones de dólares.
  • Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
  • Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
  • Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
  • Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas, con el objetivo de que, si no compramos la acción al precio más bajo, al menos no la compremos al precio más alto.
Con estos criterios de cribado, el filtro nos devolvió el día 14 de abril siete campeones del dividendo (más de 25 años de incremento consecutivo del dividendo), que vimos en la última entrada:

  • Cintas (CTAS)
  • General Dynamics (GD)
  • Ross Stores (ROST)
  • Automatic Data Processing (ADP)
  • Canadian National Railway (CNI)
  • Stryker (SYK)
  • Illinois Tools Work (ITW)

Recordamos que solo General Dynamics nos parecía interesante al precio actual. En el apartado de aspirantes (entre 10 y 24 años de incremento consecutivo del dividendo), teníamos nueve valores:

  • Fifth Third Bancorp (FITB)
  • Ameriprise Financial (AMP)
  • Estee Lauder (EL)
  • Magna International (MGA)
  • Comcast (CMCSA)
  • Broadridge Financial Solutions (BR)
  • Maxim Integrated Products (MXIM)
  • Marsh & McLennan (MMC)
  • International Flavors & Fragrances (IFF)


Y aquí estamos hoy, para ver qué aspecto tienen estos candidatos y si merecen que les dediquemos algo más de atención.

Fifth Third Bancorp

Esta compañía de servicios financieros fundada en 1858 tiene su sede en Cincinnati, Ohio, y lleva diez años de incremento consecutivo del dividendo.

La crisis financiera fue dura, ¿eh? Morningstar es de la opinión que la acción está muy barata (cinco estrellas). La imagen precedente parece estar de acuerdo con esa apreciación, pero a nosotros no nos interesa en absoluto y no vamos a comprarla.

Ameriprise Financial

miércoles, 15 de abril de 2020

Candidatos a la compra del mes de abril de 2020 (I): Los campeones de la lista CCC

La compra que hicimos el mes de marzo fue la compañía farmacéutica Pfizer, como dejamos constancia en esta entrada. Pusimos una orden de compra limitada al precio que suponía cobrar una rentabilidad por dividendo del 5 % y la orden se ejecutó el día 20 de marzo. Alrededor de esa fecha el mercado estaba bastante revuelto, de hecho el S&P 500 venía de marcar un máximo de 3.393,52 el día 19 de febrero y realizó una de las bajadas más rápidas de su historia hasta marcar un mínimo el día 23 de marzo de 2.191,86: una caída del 35,41 % en 23 sesiones.



Desde entonces, el índice no ha dejado de subir pese a la recesión más que probable que se avecina como consecuencia de la pandemia por coronavirus. Entra dentro de lo posible que muchos no hayamos aprovechado esta caída todo lo que hubiéramos deseado. Mi aportación del mes de abril no llegó a la cuenta de Interactive Brokers hasta el día 2 y mi estulticia hizo que no lo cambiase a dólares hasta el día 6. Desde entonces he puesto una orden limitada a 40 $ (llegó a bajar hasta 38 $ el 19 de marzo) para comprar Realty Income: An accident waiting to happen.

Candidatos de la lista CCC

Habitualmente le echamos un vistazo a la lista CCC (última versión mensual aquí) y la cribamos para reducir el universo de la muestra con los siguientes criterios:
  • Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
  • Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
  • EPS payout < 75 %
  • Capitalización > 10.000 millones de dólares.
  • Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
  • Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
  • Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
  • Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas, con el objetivo de que, si no compramos la acción al precio más bajo, al menos no la compremos al precio más alto.
Con estos criterios de cribado, el filtro nos devolvió el día 14 de abril siete campeones del dividendo (más de 25 años de incremento consecutivo del dividendo):

  • Cintas (CTAS)
  • General Dynamics (GD)
  • Ross Stores (ROST)
  • Automatic Data Processing (ADP)
  • Canadian National Railway (CNI)
  • Stryker (SYK)
  • Illinois Tools Work (ITW)

Además de nueve aspirantes (entre 10 y 24 años de incremento consecutivo del dividendo):

  • Fifth Third Bancorp (FITB)
  • Ameriprise Financial (AMP)
  • Estee Lauder (EL)
  • Magna International (MGA)
  • Comcast (CMCSA)
  • Broadridge Financial Solutions (BR)
  • Maxim Integrated Products (MXIM)
  • Marsh & McLennan (MMC)
  • International Flavors & Fragrances (IFF)

De todos ellos, solo tenemos en cartera General Dynamics, que no nos importaría ampliar. Muchos otros directamente no nos interesan aunque puedan ser excelentes inversiones, pues no vamos a tener una cartera de 50, 75 ó 100 valores. De manera que aparte de las empresas que tenemos ahora mismo y de los que definimos como valores centrales de la cartera que no hemos comprado todavía (PG, O), solo excepcionalmente vamos a comprar otros. En todo caso puede que entre alguna empresa nueva a cambio de que salga alguna existente.

Cintas Corporation

Dedicamos una entrada en diciembre de 2018 a esta empresa que se dedica a la venta de uniformes o al alquiler de los mismos junto con el servicio de lavandería, además de soluciones para el cuidado y limpieza de los suelos (felpudos, fregonas, etc.), suministros para baños (dispensadores de jabón, toallas, etc), botiquines y productos de seguridad, extintores y sistemas antiincendios, además de formación en seguridad. Aunque la entrada tiene algo más de un año, los gráficos se actualizan automáticamente con datos de Morningstar e incluyen hasta el último informe publicado correspondiente al ejercicio 2019.


martes, 14 de abril de 2020

Johnson & Johnson aumenta un 6,32 % su dividendo trimestral

El consejo de dirección de Johnson & Johnson ha anunciado hoy, junto con los resultados del primer trimestre de 2020, un dividendo trimestral de 1,01 $ por acción, lo que representa un aumento de un 6,32 % con respecto al dividendo previo de 0,95 $.

El CEO de la compañía Alex Gorsky ha justificado así el aumento:
"In recognition of our 2019 results, strong financial position and confidence in the future of Johnson & Johnson, the Board has voted to increase the quarterly dividend for the 58th consecutive year."

lunes, 6 de abril de 2020

Resumen del mes de marzo de 2020

Evolución de la cartera

El mes de marzo ha sido tan especial como el mes anterior. La pandemia por coronavirus ha continuado su expansión, dejando al descubierto la incompetencia y la falta de previsión de los distintos gobiernos, unos más que otros todo hay que decirlo. Teniendo el aviso de China en diciembre, la alerta de la OMS en enero y, para los incrédulos o aquellos a los que parecía caerles Asia muy lejos, el ejemplo bien próximo de Italia, España pudo haber destacado por  su preparación para hacer frente al problema. Lamentablemente, hemos abanderado el grupo de países más incompetentes (la incompetencia reina en la administración a todos los niveles, central y autonómico) y así estamos, con más de 13.000 muertos, el parlamento cerrado sin poder controlar la labor del gobierno y ¿alguna queja expresada por la población? No, la población aplaude a las 20 h como si hubiese algo que celebrar.  Para colmo, dinero que podía dedicarse a comprar respiradores o equipos de protección, se les regala a televisiones privadas que ganan dinero para que no haya el menor atisbo de crítica. Sencillamente esto es desesperante. 
En el orden de cosas que motivan este blog, si esto tiene ya algún sentido, este mes ha continuado la volatilidad y, en general, la tendencia descendente. El saldo a 31 de marzo ha sido un -6,56 % respecto al último día del mes anterior. Si no tuviésemos en cuenta la aportación mensual, el descenso habría sido algo mayor, -8,15 %. Con respecto al saldo a 31 de diciembre de 2019, la caída es de -12,80 % y de -17,24 % si no contamos las aportaciones.
En la gráfica siguiente vemos cómo el valor de la cartera se acerca simplemente a la cantidad aportada. Esto no nos preocupa, ni siquiera si cayese por debajo de la línea roja de aportaciones acumuladas, ya subirá. 



Seguimos con nuestro plan.