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miércoles, 15 de abril de 2020

Candidatos a la compra del mes de abril de 2020 (I): Los campeones de la lista CCC

La compra que hicimos el mes de marzo fue la compañía farmacéutica Pfizer, como dejamos constancia en esta entrada. Pusimos una orden de compra limitada al precio que suponía cobrar una rentabilidad por dividendo del 5 % y la orden se ejecutó el día 20 de marzo. Alrededor de esa fecha el mercado estaba bastante revuelto, de hecho el S&P 500 venía de marcar un máximo de 3.393,52 el día 19 de febrero y realizó una de las bajadas más rápidas de su historia hasta marcar un mínimo el día 23 de marzo de 2.191,86: una caída del 35,41 % en 23 sesiones.



Desde entonces, el índice no ha dejado de subir pese a la recesión más que probable que se avecina como consecuencia de la pandemia por coronavirus. Entra dentro de lo posible que muchos no hayamos aprovechado esta caída todo lo que hubiéramos deseado. Mi aportación del mes de abril no llegó a la cuenta de Interactive Brokers hasta el día 2 y mi estulticia hizo que no lo cambiase a dólares hasta el día 6. Desde entonces he puesto una orden limitada a 40 $ (llegó a bajar hasta 38 $ el 19 de marzo) para comprar Realty Income: An accident waiting to happen.

Candidatos de la lista CCC

Habitualmente le echamos un vistazo a la lista CCC (última versión mensual aquí) y la cribamos para reducir el universo de la muestra con los siguientes criterios:
  • Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
  • Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
  • EPS payout < 75 %
  • Capitalización > 10.000 millones de dólares.
  • Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
  • Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
  • Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
  • Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas, con el objetivo de que, si no compramos la acción al precio más bajo, al menos no la compremos al precio más alto.
Con estos criterios de cribado, el filtro nos devolvió el día 14 de abril siete campeones del dividendo (más de 25 años de incremento consecutivo del dividendo):

  • Cintas (CTAS)
  • General Dynamics (GD)
  • Ross Stores (ROST)
  • Automatic Data Processing (ADP)
  • Canadian National Railway (CNI)
  • Stryker (SYK)
  • Illinois Tools Work (ITW)

Además de nueve aspirantes (entre 10 y 24 años de incremento consecutivo del dividendo):

  • Fifth Third Bancorp (FITB)
  • Ameriprise Financial (AMP)
  • Estee Lauder (EL)
  • Magna International (MGA)
  • Comcast (CMCSA)
  • Broadridge Financial Solutions (BR)
  • Maxim Integrated Products (MXIM)
  • Marsh & McLennan (MMC)
  • International Flavors & Fragrances (IFF)

De todos ellos, solo tenemos en cartera General Dynamics, que no nos importaría ampliar. Muchos otros directamente no nos interesan aunque puedan ser excelentes inversiones, pues no vamos a tener una cartera de 50, 75 ó 100 valores. De manera que aparte de las empresas que tenemos ahora mismo y de los que definimos como valores centrales de la cartera que no hemos comprado todavía (PG, O), solo excepcionalmente vamos a comprar otros. En todo caso puede que entre alguna empresa nueva a cambio de que salga alguna existente.

Cintas Corporation

Dedicamos una entrada en diciembre de 2018 a esta empresa que se dedica a la venta de uniformes o al alquiler de los mismos junto con el servicio de lavandería, además de soluciones para el cuidado y limpieza de los suelos (felpudos, fregonas, etc.), suministros para baños (dispensadores de jabón, toallas, etc), botiquines y productos de seguridad, extintores y sistemas antiincendios, además de formación en seguridad. Aunque la entrada tiene algo más de un año, los gráficos se actualizan automáticamente con datos de Morningstar e incluyen hasta el último informe publicado correspondiente al ejercicio 2019.


domingo, 30 de diciembre de 2018

Stryker Corporation: Ni es un campeón del dividendo ni su valoración es interesante

El último de los candidatos a la compra del mes de enero de 2019 que vimos en esta entrada era Stryker Corporation. En ella hablábamos de los campeones del dividendo (empresas con más de 25 años de incremento consecutivo del dividendo), pero hemos de decir ya que, pese a lo que digan en la lista CCC, Stryker no es un campeón del dividendo. Puede tener otros atractivos y por eso vamos a dedicarle esta entrada.



Stryker es una de las compañías mundiales líderes en el sector de tecnología médica y ofrece productos innovadores en Ortopedia, Medicina, Cirugía y Neurotecnología y Columna vertebral para mejorar los resultados de pacientes y hospitales.

La empresa

Stryker se incorporó en Michigan en 1946 como la compañía heredera del negocio fundado en 1941 por el Dr. Homer H. Stryker, un traumatólogo eminente que inventó varios productos médicos. Los productos de la empresa se venden en más de 85 países por medio de filiales, así como distribuidores externos, e incluyen prótesis articulares para cirugía ortopédica, sistemas de navegación para la realización de cirugías, sistemas endoscópicos, equipamiento médico para servicios de urgencias, dispositivos desechables para cuidados intensivos, dispositivos para columna vertebral, neurocirugía y nerovascular, así como otros productos utilizados en una amplia variedad de especialidades médicas. 
Stryker informa de tres segmentos de negocio (la información procede del informe anual 2017 de la compañía y las cifras están expresadas como millones de dólares):

Dentro del segmento Orthopaedics, que representa el 38 % de las

viernes, 28 de diciembre de 2018

Candidatos a la compra del mes de enero de 2019: Los campeones del dividendo de la lista CCC

En las últimas dos entradas, aquí y aquí, vimos los valores centrales de la cartera que estaban infravalorados o, al menos, cotizaban alrededor de su precio justo. En esta entrada vamos a ir a la lista CCC y cribar los campeones del dividendo con los siguientes criterios:
  • Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 25 años.
  • Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
  • EPS payout < 75 %
  • Capitalización > 10.000 millones de dólares.
  • Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
  • Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
  • Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
  • Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas. Es posible que no compres la acción al precio más bajo, pero desde luego tampoco la compras al precio más alto.
Estas son las ocho compañías, cinco del sector industrial, una del sector consumo discrecional, una del sector consumo básico y una del sector salud:
  • Dover
  • Altria
  • General Dynamics
  • Illinois Tool Works
  • 3M
  • Cintas
  • Lowe's
  • Stryker
Dover

Esta compañía del sector industrial opera en el negocio de energía, fluidos, refrigeración y equipamiento alimentario. La vimos con algún detalle en esta entrada. Para el inversor en dividendos crecientes Dover puede presumir de 62 años consecutivos de aumento del dividendo. En estos momentos ofrece una rentabilidad por dividendo de 2,74 % y una rentabilidad sobre beneficios (E/P) de 6,9 %. Morningstar considera que la acción de Dover está infravalorada (4 estrellas) y en la imagen de FastGraphs Dover parece cotizar alrededor de su precio justo.








Altria

La vimos en esta entrada como una de las compañías centrales de la cartera cuyas acciones estaban infravaloradas. Con una rentabilidad sobre los beneficios de 8,2 %, una rentabilidad por dividendo de 6,69 % y cinco estrellas Morningstar, poco novedoso tenemos que añadir a la imagen ya conocida de FastGraphs.



General Dynamics