Exxon Mobil aumenta un 2,7 % su dividendo

El pasado día 26 de abril el consejo de dirección de Exxon Mobil declaró un dividendo trimestral de 0,77 $ por acción, lo que supuso un incremento de un 2,7 % con respecto al dividendo trimestral previo de 0,75 $. No es un gran aumento pero, dada la evolución del precio del petróleo, cualquier aumento es bienvenido.

Johnson & Johnson aumenta un 5 % su dividendo

Buenas noticias desde Nueva Jersey. En la junta general de accionistas de Johnson & Johnson celebrada en New Brunswick, el consejo de dirección ha anunciado hoy su decisión de declarar un dividendo trimestral de 0,84 $ por acción, lo que supone un aumento de un 5 % sobre el dividendo previo de 0,80 $.

W. W. Grainger: Un distribuidor industrial que lleva 45 años aumentando su dividendo

Una de las compañías que aparecían en la lista objetiva de compra, W. W. Grainger, presentó resultados el pasado 18 de abril quedándose por debajo de las cifras de ingresos y beneficios esperados por el mercado. La acción perdió un 11,35 % y nosotros nos preguntamos si, estando ahora más barata, merece la pena echarle un vistazo y considerar su compra.

La empresa

W. W. Grainger, empresa perteneciente al sector industrial e incorporada en el Estado de Illinois en 1928, es un distribuidor de productos para mantenimiento, reparación y funcionamiento (maintenance, repair and operating, MRO) utilizados por negocios e instituciones principalmente en Estados Unidos (Grainger y el distribuidor online Zoro Tools) y Canadá (Acklands-Grainger y el distribuidor online ZoroCanada), aunque con presencia también en Europa (Cromwell en Reino Unido y Fabory con sede en Holanda), Asia (MonotaRO en Japón) y América Latina (Grainger Mexico). Grainger informa por separado de dos segmentos, Estados Unidos y Canadá.

Compra del mes de abril de 2017: Aumentamos nuestra posición en Cardinal Health

Cardinal Health fue analizada en el mes de marzo de 2016 en unos momentos en los que considerábamos que podía ser un buen candidato para la compra. En aquel momento optamos por otra alternativa, pero nunca dejamos de tenerla presente y terminamos comprando la acción a un precio de 70 $ en el mes de diciembre de 2016 aprovechando una caída. Desde entonces la cotización fue subiendo hasta alcanzar los 82 $. A pesar de la subida en el precio, Cardinal Health figuraba en nuestra lista discrecional para la compra de este mes de abril de 2017 por distintas razones:

• Años de incremento consecutivo del dividendo: 20
• Calificación de riesgo crediticio: A-
• EPS payout: 43,16 %
• Rentabilidad: 2,18 %
• Incremento anual del dividendo en los últimos:
• 1 año: 14,59 %
• 3 años: 13,12 %
• 5 años: 15,31 %
• 10 años: 22,74 %
• Chowder: 17,49 %
• Crecimiento anual previsto en los próximos 4 años: 9,25 % . 

Este es el historial de dividendos anuales de Cardinal Health y su variación con respecto al año anterior.

Como vemos en la siguiente imagen de FastGraphs, el precio de 82,35 $ al que cotizaba cuando publicamos la entrada suponía una relación P/E de 15,3 y podíamos decir que cotizaba alrededor de su valor justo.

Potash Corp of Saskatchewan destruye valor para el accionista

La superficie cultivable del planeta es limitada y en cambio se espera que la población mundial aumente hasta llegar a 9.700 millones de habitantes en el año 2050 desde los 7.500 millones de habitantes de la actualidad. Para poder alimentar a toda la población será necesario aumentar la rentabilidad de las cosechas. Se estima que el 50 % de la rentabilidad de las cosechas se debe a distintos factores como las semillas, el riego, los pesticidas, la densidad de plantación o el tipo de cultivo, pero el restante 50 % se debe a los fertilizantes. Esta entrada versa sobre la empresa Potash Corp of Saskatchewan. 

La empresa

Potash Corp of Saskatchewan (en adelante Potash) es la mayor compañía mundial de fertilizantes. Los fertilizantes más comúnmente utilizados en el mundo son la potasa, el nitrógeno y el fosfato, y de ellos se espera que el mayor crecimiento anual (2,5-3 %) corresponda a la potasa.

Los mayores depósitos mundiales de potasa están en Saskatchewan, Canadá, y debido a las cinco minas que posee en la zona, Potash es el primer productor mundial de potasa, contando con el 22 % de la capacidad mundial instalada para la producción de este mineral. Además, Potash está entre los cinco primeros productores mundiales de nitrógeno y fosfato.

Aunque la agricultura es el mercado principal de la empresa (90 %), la compañía también produce suplementos de fosfato para la alimentación animal y productos de fosfato para uso industrial (10 %) en la fabricación de detergentes, acabado de metales, tratamiento del agua y fabricación de pasta de dientes.
Las ventas de la compañía por tipo de producto están distribuidas de la siguiente forma:

A pesar de su descenso en los últimos años, las ventas de potasa siguen siendo la parte más importante de las ventas totales.

Omega Healthcare Investors aumenta de nuevo su dividendo

Como ya nos viene acostumbrando en cada trimestre, el REIT del sector sanitario que tenemos en cartera, Omega Healthcare Investors, ha vuelto a aumentar su dividendo y van 20 trimestres consecutivos. En esta ocasión Omega ha declarado un dividendo trimestral de 0,63 $ por acción, lo que supone un incremento de un 1,6 % con respecto al dividendo previo de 0,62 $.

 

Candidatos a la compra del mes de abril de 2017 (II): La lista discrecional

Después de publicar la lista objetiva de candidatos a la compra del mes de abril de 2017, en esta entrada veremos la lista discrecional, formada por los valores que aparecen aquí porque sí, porque ellos lo valen y yo lo he decidido, al margen de cumplir requisitos cuantificables.

1. Aflac

Años de incremento consecutivo del dividendo: 34
Calificación de riesgo crediticio: A
EPS payout: 26,79 %
Rentabilidad: 2,36 %
Incremento anual del dividendo en los últimos
1 año: 5,06 %
3 años: 5,34 %
5 años: 6,18 %
10 años: 11,68 %
Chowder: 8,53 %
Crecimiento anual previsto en los próximos 4 años: 6,39 %

Candidatos a la compra del mes de abril de 2017 (I): La lista objetiva

He querido elaborar la lista de candidatos a la compra del mes de abril de 2017 con los criterios habituales. Además de esta selección, digamos objetiva, he añadido varios candidatos discrecionales cuyo origen procede de lecturas varias y que me han parecido interesantes por distintos motivos. En esta entrada aparecerá la lista objetiva, mientras que la siguiente estará dedicada a la lista discrecional.

La lista objetiva

Los criterios de selección son los siguientes:

• Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual de 10 años.
• Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
• EPS payout < 75 %
• Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
• Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
• Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas.

Con estos criterios he obtenido la siguiente lista de nueve valores:

Accenture resiste bien la competencia y trata bien al accionista, pero ¿está para comprar?

La Investopedia, que como fuente es lo que es, pero permite una aproximación rápida a un tema, dice que la subcontratación ("outsourcing") es una práctica utilizada por diferentes compañías para reducir costes transfiriendo parte del trabajo a proveedores externos en lugar de realizarlo con medios propios.
Las raíces de la subcontratación se encuentran en las grandes compañías industriales, que contrataban a otras para fabricar los componentes especializados que necesitaban para sus productos. 
La subcontratación ofrece muchas ventajas:

• Permite contratar a los mejores expertos para un trabajo especializado.
• Ayuda a las compañías a liberar recursos para otros propósitos.
• Reduce riesgos y costes.
• Permite que la empresa se centre en lo que verdaderamente es experta, evitando distracciones que proceden de funciones secundarias y de apoyo.
• Es más rápido y eficiente contratar a un especialista para hacer algo que conseguir que lo haga la compañía.
• Muchas compañías grandes utilizan la subcontratación para cubrir puestos en su organización que sería demasiado caro o ineficiente crear ellas mismas.

Los servicios subcontratados son muy variados y pueden incluir:

• Centros de atención telefónica.
• Nóminas y contabilidad.
• Publicidad y relaciones públicas.
• Mantenimiento de edificios.
• Consultoría e ingeniería.
• Registros.
• Suministro e inventario.
• Adquisición.
• Servicios de comedor y cafetería.
• Seguridad.
• Servicios de flotas.

El verdadero cambio se encuentra ahora en la subcontratación de servicios como la tecnología de la información, en el que toda la gestión de la información de una compañía se subcontrata, incluyendo la planificación y análisis del negocio, así como la instalación, la gestión y la puesta en servicio de la red y las estaciones de trabajo.
El volumen de negocio mundial de servicios subcontratados entre 2000 y 2016 ha crecido a una tasa anual del 3,3 % y se muestra en la siguiente imagen. Hasta 2014 el crecimiento anual fue del 6,1 %, pero en los dos últimos años el volumen se ha reducido y eso no nos gusta.

Fuente

Las empresas de subcontratación más importantes por capitalización son IBM, Accenture y Cognizant Technology Solutions. Esta entrada está dedicada a Accenture.

Compra del mes de marzo de 2017: Pfizer

Habíamos señalado en la última entrada que la empresa farmacéutica Pfizer estaba cotizando alrededor de su precio justo y hoy hemos decidido entrar en el valor. Para resumir nuestra justificación de la compra ahí van algunos datos:

• Pertenece a un sector defensivo.
• Compañía de gran capitalización.
• Calificación crediticia AA (S&P).
• 7 años consecutivos de incremento del dividendo.
• 8 % anual de aumento del dividendo en los últimos cinco años. 
• Rentabilidad actual 3,73 %
• FCF payout 52,6 %
• Relación P/E 14 (Fastgraphs)
• Compra de Medivation para ampliar su catálogo oncológico

Dividendos del mes de marzo de 2017: 20 % más que hace un año

Tras haber finalizado el mes nos toca recapitular los dividendos que hemos cobrado en marzo de 2017. La mitad de nuestra cartera, nueve compañías de dieciocho, paga en este mes su primer dividendo anual. Esta es la imagen de los pagos recibidos, que hacen un total de 46,82 $ brutos.