Candidatos a la compra del mes de noviembre: Los valores cribados (II)

En esta segunda entrada, continuación de la anterior, vamos a revisar someramente el resto de valores que obteníamos al cribar la lista CCC que publica cada mes David Fish con los criterios que venimos empleando con más frecuencia:

• Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
• Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
• EPS payout < 75 %
• Capitalización > 10.000 millones de dólares.
• Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
• Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
• Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas. Es posible que no compres la acción al precio más bajo, pero desde luego tampoco la compras al precio más alto.

Con estos criterios recordamos que obteníamos la siguiente lista de siete valores, ordenados según la distancia del precio respecto a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas:

1. General Mills (-10,08 %) 
2. CVS Health (-9,42 %)
3. Church & Dwight  (-9,20 %)
4. Altria (-7,24 %)
5. TJX Companies (-7,03 %)
6. W.W. Grainger (-4,23 %)
7. Medtronic (-1,39 %)

Altria

La compañía de tabaco y bebidas se enfrenta a una tendencia descendente en la venta de cigarrillos en Estados Unidos desde hace ya muchos años.
 

Candidatos a la compra del mes de noviembre de 2017: Los valores cribados (I)

¡Cómo pasa el tiempo! Ya estamos en los primeros días de noviembre y tenemos que hablar de los valores que aspiran a convertirse en nuestra compra mensual. En esta entrada vamos a explorar la lista CCC que publica cada mes David Fish y vamos a depurarla con los criterios que venimos empleando con más frecuencia:

• Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
• Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
• EPS payout < 75 %
• Capitalización > 10.000 millones de dólares.
• Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
• Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
• Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas. Es posible que no compres la acción al precio más bajo, pero desde luego tampoco la compras al precio más alto.

Con estos criterios he obtenido la siguiente lista de siete valores, ordenados según la distancia del precio respecto a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas:

1. General Mills (-10,08 %) 
2. CVS Health (-9,42 %)
3. Church & Dwight  (-9,20 %)
4. Altria (-7,24 %)
5. TJX Companies (-7,03 %)
6. W.W. Grainger (-4,23 %)
7. Medtronic (-1,39 %)

General Mills

General Mills parece el perejil de todas las salsas, ya que figura con mucha frecuencia entre los candidatos de todos los meses. La empresa la vimos aquí con cierto detalle y son conocidos sus problemas de crecimiento de las ventas, especialmente yogures y cereales. Lleva tres ejercicios consecutivos registrando descensos en sus ingresos.

Starbucks aumenta un 20 % su dividendo trimestral

Starbucks publicó ayer los resultados del cuarto trimestre de 2017. Un descenso en la cotización del 5 % después del cierre del mercado evidenció que esos resultados no gustaron. ¿Fue para tanto? 

• Las ventas globales comparables aumentaron un 2 % debido a un aumento en el 2 % del gasto por ticket y el 1 % en el número de transacciones. Si se excluyese el impacto de los huracanes Harvey e Irma el ascenso habría sido del 3 %. Es de destacar que en China, las ventas subieron un 8 %, debido a un ascenso del 7 % en el número de transacciones.
• Las ventas trimestrales de 5.700 millones de dólares fueron absolutamente iguales a las cifras del mismo trimestre del año anterior. Sin embargo, si tenemos en cuenta que el cuarto trimestre de 2016 tuvo una semana más y excluimos los 412,4 millones de dólares de la semana extra, las ventas aumentaron un 8 %.
• El beneficio de explotación disminuyó un 16,7 % con respecto al mismo trimestre del año anterior. 
• El margen de explotación (17,9 %) se redujo 360 puntos básicos si se compara con el mismo trimestre del año anterior.
• El beneficio por acción fue igual al del cuarto trimestre de 2016.
• La compañía abrió 603 nuevas tiendas en todo el mundo, con lo que el número total de establecimientos de la empresa alcanzó 27.339 en 75 países.
• El número de miembros activos en los programas de fidelización llegó a 13,3 millones en Estados Unidos, teniendo en cuenta que el gasto de los miembros representa el 36 % de las ventas de la compañía en este país.
• Mobile Order and Pay alcanzó el 10 % de las transacciones en los establecimientos de Estados Unidos.

De hecho, a la luz cambian las cosas y la acción sube en estos momentos cerca de un 2 %. Además de los resultados trimestrales, la compañía anunció un aumento de un 20 % en su dividendo trimestral, al pasar de 0,25 $ a 0,30 $ por acción.  

Dividendos del mes de octubre de 2017

Último día del mes de octubre y nos toca hacer un repaso a los dividendos que hemos cobrado. En nuestra cartera, tal como está configurada, el primer mes de cada trimestre es el más flojo en cuanto al cobro de dividendos se refiere. De hecho, si en septiembre recibimos pagos de 11 compañías, en este mes solo dos compañías nos han recompensado por el hecho de que seamos accionistas y dueños de una parte del negocio, Cardinal Health y Altria.

Otra compañía dedicada a la venta minorista: TJX Companies

TJX Companies es una de esas empresas que aparecen con relativa insistencia en las últimas entradas cuando se trata de enunciar los candidatos a la compra mensual. Hoy vamos a hablar de esta empresa.

La empresa

Del informe anual del ejercicio 2017 de TJX Companies extraemos la descripción que de su negocio hace la propia empresa. TJX Companies es la cadena líder en Estados Unidos y en todo el mundo de venta con descuento de ropa y moda del hogar. TJX Companies tiene 3.800 tiendas que ofrecen productos de calidad, a la moda y de marca que se renuevan con rapidez y se ofrecen a precios generalmente entre un 20 y un 60 % por debajo de los precios que se ofrecen en productos comparables en las tiendas habituales. Sus tiendas son conocidas por su propuesta de valor en marca, moda, precio y calidad. Sus estrategias de compra oportunista y modelo de negocio flexible les diferencia de los vendedores tradicionales. TJX Companies ofrece una experiencia de caza de la ganga o del tesoro y un recambio rápido de inventarios con respecto a los vendedores tradicionales. El objetivo de la compañía es crear un sentimiento de excitación y urgencia en sus clientes y animar al cliente a realizar visitas frecuentes.
La empresa opera en cuatro segmentos principales: Marmaxx y HomeGoods, ambas en Estados Unidos, TJX Canada y TJX International.

Visa aumenta un 18,2 % su dividendo trimestral

El martes 17 de octubre el consejo de dirección de Visa declaró un dividendo trimestral de 0,195 $ por acción, lo que supone un aumento de un 18,2 % con respecto al dividendo previo de 0,165 $.

Fortis aumenta un 6,3 % su dividendo trimestral

La compañía canadiense de servicios públicos Fortis ha anunciado hoy un dividendo trimestral de 0,425 $ CAD, lo que supone un incremento de un 6,3 % sobre el dividendo previo de 0,40 $ CAD.

Hay que recordar que Fortis es una compañía canadiense que cotiza también en la bolsa de Nueva York con el mismo símbolo, FTS,

¿Qué valores compraríamos hoy?

En octubre ya hemos realizado nuestra compra mensual, que fue PepsiCo tal y como anunciábamos aquí, pero ¿qué valores compraríamos hoy si no hubiese saltado nuestra orden limitada a 107 $? Recordemos que nuestros candidatos para la compra del mes salen habitualmente de cribar la lista CCC de David Fish con los siguientes criterios (a los que en esta ocasión le hemos añadido el de capitalización):

• Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
• Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
• EPS payout < 75 %
• Capitalización mayor de 10.000 millones de dólares.
• Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
• Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
• Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas.

Con estos criterios he obtenido la siguiente lista de diez valores, ordenados según la distancia del precio respecto a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas:

1. W.W. Grainger (-13,31 % desde media máximo-mínimo de 52 semanas)
2. General Mills (-9,75 %)
3. CVS Health (-8,23 %)
4. Nike (-6,92 %)
5. Altria (-5,59 %)
6. AmerisourceBergen (-4,42 %)
7. TJX Companies (-2,32 %)
8. Medtronic (-1,84 %)
9. Costco Wholesale (-1,72 %)
10. Church & Dwight (-0,85 %)

W.W. Grainger (GWW)

Un habitual entre nuestros candidatos a la compra mensual habitualmente desdeñado. Interesados en conocer algo más de este distribuidor de productos industriales con 45 años de incremento consecutivo del dividendo pueden leer esta entrada. En la entrada de candidatos a la compra del mes de septiembre era la primera de la lista y entonces la acción se cambiaba de manos por 163 $. Después de la subida experimentada en el último mes hasta llegar a 181 $, Morningstar considera que cotiza a su precio justo (***) y en la imagen de FastGraphs la subida le ha hecho perder algo de su atractivo.

General Mills (GIS)

Omega Healthcare Investors aumenta un 1,6 % su dividendo trimestral

Aquí tenemos otro aumento en el dividendo de Omega Healthcare Investors. Nos estamos acostumbrando a que cada pago trimestral sea un centavo superior al trimestre anterior y en esta ocasión ha vuelto a ser así. Con este ya van 22 trimestres consecutivos de aumento del dividendo.

Compra del mes de octubre de 2017: PepsiCo

La compra de este mes de octubre ha sido rápida, aunque su presentación aquí se haya demorado. Los descensos de la cotización de PepsiCo que vimos en los últimos días de septiembre habían hecho atractiva su valoración. Con un anuncio de resultados previsto para el día 4 de octubre y la posible volatilidad consiguiente, yo había establecido una orden de compra para PepsiCo a un precio límite de 107 $. Tras la publicación de resultados trimestrales, el precio de la acción bajó hasta 106,20 $ y mi orden se cruzó a un precio de 106,75 $, un 8,34 % por debajo de nuestra primera compra a 116,47 $. Esto ha reducido nuestro precio promedio de entrada a 111,17 $.

Resultados trimestrales

¿Eran tan malos los resultados trimestrales? Pues a nuestro entender tampoco fue para tanto. Salvo el segmento de bebidas de Norteamérica (NAB), cuyos ingresos descendieron un 5 % acompañado de una reducción del 11 % en sus beneficios, el resto de segmentos se comportaron como estaba previsto. Globalmente, PepsiCo aumentó un 1 % su volumen de ventas en aperitivos y disminuyó un 1 % en bebidas. El beneficio por acción de la compañía aumentó un 9 % (7 % a tipo constante).