FastGraphs: Qué nos dice y para qué sirve

En la entrada anterior veíamos las compañías que pasaban el corte cuando a la lista de David Fish de campeones y aspirantes le aplicábamos unos criterios determinados:

• Tanger Factory Outlet Centers (SKT)
• W.W. Grainger (GWW)
• General Mills (GIS)
• Ross Stores Inc. (ROST)
• TJX Companies (TJX)
• CVS Health (CVS)
• Costco Wholesale (COST)

Pero nuestros candidatos para la compra del mes de agosto no van a ser solo esos, sino que vamos a considerar también los valores centrales de la cartera que establecimos en esta entrada. Allí decíamos que nuestro objetivo era comprar "un valor de esta lista cada mes de entre los que mejor coticen en ese momento u ofrezcan mejores perspectivas de crecimiento". Así que puede decirse que sí, que nuestra intención era modificar la estrategia y centrarnos a partir de ahora en estos valores. Sin embargo, así como el pragmatismo vence siempre a los principios, cualquier actividad de nuestra vida está siempre haciéndose y, por tanto, seguiremos publicando cada mes los valores cribados de la lista de David Fish, la situación de los valores centrales y las ideas procedentes de cualquier fuente que me parezcan interesantes. De entre todos los candidatos elegiré la compra de cada mes. Dicho lo cual, vamos a recordar cuáles habíamos definido como posiciones centrales de la cartera:

1. Colgate-Palmolive
2. CVS Health
3. General Mills
4. Hershey
5. Kimberly-Clark
6. Coca-Cola
7. Altria
8. PepsiCo
9. Procter & Gamble
10. Philip Morris
11. Southern
12. Dominion
13. Fortis
14. AT&T
15. Johnson & Johnson
16. Pfizer
17. Starbucks
18. Disney
19. Visa
20. 3M
21. Realty Income
22. Exxon Mobil

Dado que, para hacer una entrada más ágil y menos trabajosa, y puesto que creemos que de todas las empresas se han publicado entradas, vamos a limitarnos a mostrar la imagen de FastGraphs de su situación actual. Para eso, en esta entrada vamos a explicar brevemente qué incluye la imagen y cómo debe interpretarse.

Una imagen de FastGraphs

Los gráficos de FastGraphs se basan en el principio de que los beneficios de una empresa cotizada determinan el precio de la acción a largo plazo. Benjamin Graham decía que a corto plazo el mercado es como una máquina de votar, distinguiendo las empresas populares de las impopulares. Sin embargo, a largo plazo el mercado es como una máquina de pesar, valorando los datos fundamentales de la compañía y no las opiniones caprichosas de los inversores.

Por tanto, a largo plazo existe una correlación entre el precio y los beneficios o los resultados de explotación de una compañía.

Champions, Contenders and Challengers: Consumo básico

Llegamos hoy al sector Consumo básico dentro del repaso que estamos haciendo por la lista CCC (Champions, Contenders and Challengers) que se publicó con datos de cierre de 29 de mayo de 2015. En fechas anteriores vimos los sectores Servicios Públicos (aquí y aquí), Industrial (aquí y aquí), Energía (aquí y aquí) y Materiales (aquí). Recordemos que esta lista, que David Fish actualiza mensualmente y publica en formato Excel y PDF en The Drip Investing Resource Center, incluye aquellas acciones que llevan aumentando su dividendo de forma consecutiva más de 25 años (Champions), entre 10 y 24 años (Contenders) y entre 5 y 9 años (Challengers).

Si cribamos los 724 valores que aparecen en la lista CCC en busca de los que pertenecen al sector Consumo básico (41), vemos cuáles tienen una rentabilidad por dividendo mayor o igual que 2.5 % (19) y, finalmente, cuántos de ellos tienen una puntuación de Chowder mayor o igual que 12, nos queda una lista de 10 acciones:

1. Altria (MO)
2. Armanino Foods of Distinction Inc. (AMNF)
3. British American Tobacco plc (BTI)
4. Coca-Cola Enterprises Inc. (CCE)
5. General Mills (GIS)
6. Lorillard Inc. (LO) En proceso de adquisición.
7. Nu Skin Enterprises Inc. (NUS)
8. Philip Morris International (PM)
9. Reynolds American Inc (RAI)
10. Vector Group Ltd. (VGR)

Altria (NYSE:MO)

Sector: Consumo básico.

Industria: Tabaco.

Historia de dividendos crecientes: 45 años.

Rentabilidad actual: 4.06 %

Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 8.6 %

Chowder: 12.66

Payout: 83.87 %

Calificación crediticia S&P: BBB+

Debt/Cap: 78 %

PER: 20.65 

PEG: 2.50

Puntuación Van Knapp: 2 (Sobrevalorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización.

Armanino Foods of Distinction Inc. (OTCPK:AMNF)

Sector: Consumo básico.

Industria: Procesamiento de alimentos.

Historia de dividendos crecientes: 9 años.

Rentabilidad actual: 3.13 %

Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 17.1 %

Chowder: 20.23

Payout: 60 %

Calificación crediticia S&P: n/a

Debt/Cap: 3 %

PER: 19.17 

PEG: n/a

Puntuación Van Knapp: n/a

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización.

Champions, Contenders and Challengers: Materiales

Hoy le toca el turno al sector Materiales dentro del repaso que estamos haciendo por la lista CCC (Champions, Contenders and Challengers) que se publicó con datos de cierre de 29 de mayo de 2015. En fechas anteriores vimos los sectores Servicios Públicos (aquí y aquí), Industrial (aquí y aquí) y Energía (aquí y aquí). Recordemos que esta lista, que David Fish actualiza mensualmente y publica en formato Excel y PDF en The Drip Investing Resource Center, incluye aquellas acciones que llevan aumentando su dividendo de forma consecutiva más de 25 años (Champions), entre 10 y 24 años (Contenders) y entre 5 y 9 años (Challengers).

Si cribamos los 724 valores que aparecen en la lista CCC en busca de los que pertenecen al sector Materiales (48), vemos cuáles tienen una rentabilidad por dividendo mayor o igual que 2.5 % (13) y, finalmente, cuántos de ellos tienen una puntuación de Chowder mayor o igual que 12, nos queda una lista de 9 acciones:

1. BHP Billiton Ltd. (BHP)
2. BHP Billiton plc (BBL)
3. Compass Minerals International (CMP)
4. Dow Chemical Company (DOW)
5. International Paper Co. (IP)
6. Packaging Corp. of America (PKG)
7. Reliance Steel & Co. (RS)
8. Scotts Miracle-Gro Company (SMG)
9. Syngenta AG (SYT)

BHP Billiton Ltd. (NYSE:BHP)

Sector: Materiales.

Industria: Minería. Petróleo y gas.

Historia de dividendos crecientes: 12 años.

Rentabilidad actual: 5.56 %

Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 8.1 %

Chowder: 13.66

Payout: 66.31 %

Calificación crediticia S&P: A+

Debt/Cap: 24 %

PER: 11.93 

PEG: 2.25

Puntuación Van Knapp: 4 (Infravalorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización.

Compass Minerals International (NYSE:CMP)

Sector: Materiales.

Industria: Minería.

Historia de dividendos crecientes: 12 años.

Rentabilidad actual: 3.06 %

Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 11.1 %

Chowder: 14.16

Payout: 39 %

Calificación crediticia S&P: BB+

Debt/Cap: 48 %

PER: 12.73 

PEG: 0.73

Puntuación Van Knapp: 2.75 (Bien valorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización.

Champions, Contenders and Challengers: Energía (y II)

En esta segunda parte de las acciones del sector Energía completaremos el cribado con las siguientes compañías:

1. Murphy Oil Corp. (MUR)
2. National Oilwell Varco Inc. (NOV)
3. Occidental Petroleum (OXY)
4. ONEOK Inc. (OKE)
5. Pardee Resource Company Inc. (PDER)
6. Sunoco Energy Inc. (SU)
7. Valero Energy Corp. (VLO)
8. Williams Companies (WMB)

Murphy Oil Corp. (NYSE:MUR)

Sector: Energía.

Industria: Petróleo y gas.

Historia de dividendos crecientes: 18 años.

Rentabilidad actual: 3.22 %

Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 9 %

Chowder: 12.22

Payout: 29.05 %

Calificación crediticia S&P: BBB

Debt/Cap: 23 %

PER: 9.02 

PEG: n/a

Puntuación Van Knapp: 2.5 (Sobrevalorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización.

National Oilwell Varco Inc. (NYSE:NOV)

Sector: Energía.

Industria: Equipamiento de petróleo y gas.

Historia de dividendos crecientes: 6 años.

Rentabilidad actual: 3.74 %

Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 78.2 %

Chowder: 81.94

Payout: 35.52 %

Calificación crediticia S&P: A+

Debt/Cap: 17 %

PER: 9.50 

PEG: n/a

Puntuación Van Knapp: 4.5 (Infravalorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización.

Champions, Contenders and Challengers: Energía (I)

Hoy le toca el turno al sector Energía dentro del repaso que estamos haciendo por la lista CCC (Champions, Contenders and Challengers), después de haber visto los sectores Servicios Públicos (aquí y aquí) e Industrial (aquí y aquí). Recordemos que esta lista, que David Fish actualiza mensualmente y publica en formato Excel y PDF en The Drip Investing Resource Center, incluye aquellas acciones que llevan aumentando su dividendo de forma consecutiva más de 25 años (Champions), entre 10 y 24 años (Contenders) y entre 5 y 9 años (Challengers).

Si cribamos los 724 valores que aparecen en la lista CCC en busca de los que pertenecen al sector Energía (56), eliminamos los 30 Master Limited Partnerships (MLP) para hacer más manejable el resultado y porque podemos dedicarles una entrada sólo a ellos, vemos cuáles de los 26 restantes tienen una rentabilidad por dividendo mayor o igual que 2.5 % (20) y, finalmente, cuántos de ellos tienen una puntuación de Chowder mayor o igual que 12, nos queda una lista de 16 acciones (eliminando el General Practitioner de un MLP):

1. Canadian Natural Resources Ltd. (CNQ)
2. Cenovus Energy Inc. (CVE)
3. Chevron Corp. (CVX)
4. Conoco Phillips (COP)
5. Enbridge Inc. (ENB)
6. Exxon Mobil Corp. (XOM)
7. Helmerich & Payne Inc. (HP)
8. Holly Frontier Corp. (HFC)
9. Murphy Oil Corp. (MUR)
10. National Oilwell Varco Inc. (NOV)
11. Occidental Petroleum (OXY)
12. ONEOK Inc. (OKE)
13. Pardee Resource Company Inc. (PDER)
14. Suncor Energy Inc. (SU)
15. Valero Energy Corp. (VLO)
16. Williams Companies (WMB)

Canadian Natural Resources Ltd. (NYSE:CNQ)

Sector: Energía.
Industria: Petróleo y gas.
Historia de dividendos crecientes: 14 años.
Rentabilidad actual: 2.60 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 33.8 %
Chowder: 36.40
Payout: 35.49 %
Calificación crediticia S&P: BBB+
Debt/Cap: 31 %
PER: 13.65 
PEG: 0.85
Puntuación Van Knapp: 3.5 (Bien valorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización.

Champions, Contenders and Challengers: Industrial (II)

Esta es la segunda parte del cribado del sector industrial de la lista CCC (Champions, Contenders and Challengers) que David Fish publicó a finales del mes de mayo de 2015.

Lockheed Martin (NYSE:LMT)

Sector: Industrial.
Industria: Aeroespacial/Defensa.
Historia de dividendos crecientes: 12 años.
Rentabilidad actual: 3.19 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 18.6 %
Chowder: 21.79
Payout: 54.15 %
Calificación crediticia S&P: A-
Debt/Cap: 70 %
PER: 16.99 
PEG: 1.91
Puntuación Van Knapp: 2.25 (Sobrevalorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización

Norfolk Southern Company (NYSE:NSC)

Sector: Industrial.

Industria: Ferrocarril.

Historia de dividendos crecientes: 14 años.

Rentabilidad actual: 2.57 %

Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 10.3 %

Chowder: 12.87

Payout: 37.88 %

Calificación crediticia S&P: BBB+

Debt/Cap: 40 %

PER: 14.77 

PEG: 1.62

Puntuación Van Knapp: 3.25 (Bien valorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización

Champions, Contenders and Challengers: Industrial (I)

Continuando con el repaso a los sectores de los que no tenemos representación en la cartera, llegamos hoy al sector industrial. Decíamos en la entrada sobre el sector servicios públicos que "la lista CCC que David Fish actualiza mensualmente y publica en formato Excel y PDF en The Drip Investing Resource Center, incluye aquellas acciones que llevan aumentando su dividendo de forma consecutiva más de 25 años (Champions), entre 10 y 24 años (Contenders) y entre 5 y 9 años (Challengers). Dale Roberts dice que los dividendos anualmente crecientes son la varita mágica que nos señala dónde están los beneficios sólidos y sostenidos. El número de años que las empresas llevan aumentando los dividendos nos indica la resistencia que durante ese período han mostrado a circunstancias económicas difíciles."

De igual forma que entonces, si cribamos la última versión de la lista CCC que se ha publicado el día 30 de mayo de 2015 con los siguientes criterios:

• Sector: Industrials (columna BZ del archivo Excel).
• "Chowder rule" mayor o igual que 12 (columna CB).
• Rentabilidad mayor o igual que 2.5 % (columna I).

La elección de un umbral más alto en la regla de Chowder se debe a que el valor de ocho se utiliza exclusivamente para servicios públicos, telecomunicaciones y Master Limited Partnerships (MLP). Para el resto de los valores el umbral es 12.
De igual forma, el criterio de rentabilidad que hemos elegido es del 2.5 % porque en la mayor parte de sectores no exigimos las rentabilidad altas que sí pedimos a los sectores cuyo crecimiento del dividendo es bajo.
Pues bien, con estos criterios obtenemos catorce valores que, ordenados alfabéticamente, ofrecemos a continuación:

1. 3M Company (NYSE:MMM)
2. Applied Industrial Technologies Inc. (NYSE:AIT)
3. AVX Corp. (NYSE:AVX)
4. Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)
5. Deere & Company (NYSE:DE)
6. Eaton Corp. plc (NYSE:ETN)
7. Fastenal Company (NasdaqGS:FAST)
8. Lockheed Martin (NYSE:LMT)
9. Norfolk Southern Company (NYSE:NSC)
10. Raven Industries (NasdaqGS:RAVN)
11. Raytheon Company (NYSE:RTN)
12. Seaspan Corp. (NYSE:SSW)
13. TAL International Group Inc. (NYSE:TAL)
14. Textainer Group Holdings Ltd. (NYSE:TGH)

Para seguir un criterio homogéneo, vamos a evaluarlas con los criterios que David Van Knapp utiliza y que explicamos en esta entrada.


3M Company (NYSE:MMM)

Sector: Industrial.
Industria: Conglomerado industrial.
Historia de dividendos crecientes: 57 años.
Rentabilidad actual: 2.58 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 10.9 %
Chowder: 13.48
Payout: 54.45 %
Calificación crediticia S&P: AA-
Debt/Cap: 31 %
PER: 21.13 
PEG: 2.44
Puntuación Van Knapp: 2.5 (Sobrevalorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización

Análisis: The Coca Cola Company

Coca Cola es la mayor compañía de bebidas del mundo. Posee o licencia y comercializa más de 500 marcas de bebidas no alcohólicas, principalmente refrescos de soda pero también una gran variedad de aguas, aguas enriquecidas, zumos, tés y cafés ya preparados, y bebidas deportivas y energéticas. Es dueña de cuatro de las cinco primeras marcas de bebidas no alcohólicas de soda del mundo: Coca-Cola, Diet Coke, Fanta y Sprite, pero su catálogo de bebidas es impresionante:

Coca-Cola

Diet Coke

Coca-Cola Light

Coca-Cola Zero

Fanta

Sprite

Minute Maid

Georgia (marca de café vendida sobre todo en Japón)

Powerade

Del Valle (América Latina)

Schweppes

Aquarius

Minute Maid Pulpy (China)

Dasani

Simply (marca de zumo vendida en Norteamérica)

Glacéau Vitaminwater

Bonaqua/Bonaqa

Ayataka (marca de té verde vendida en Japón)

Gold Peak (marca de té vendida en Norteamérica)

I LOHAS (Japón)

FUZE TEA (marca de té vendida fuera de Norteamérica)

La compañía fue fundada en 1883 y lleva pagando dividendos desde 1893, los últimos 52 con aumentos consecutivos. En la actualidad cuenta con más de 130.000 empleados, vende más de 3.500 productos en más de 200 países a través del mayor sistema de distribución de bebidas del mundo. Posee 20 marcas que venden más de 1.000 millones de dólares al año cada una.

En febrero de 2014 firmó un acuerdo estratégico por 10 años con Keurig Green Mountain Inc para el desarrollo y la introducción de sus marcas en el sistema dispensación de bebidas frías en el hogar Keurig Kold, comprando el 16 % de las acciones de Keurig Green Mountain Inc.

En agosto de 2014 firmó un acuerdo con Monster Beverage Corporation por el que Coca Cola cedía su negocio de bebidas energéticas a Monster a cambio del negocio de bebidas no energéticas de Monster, alcanzando un paquete accionarial del 16.7 % de Monster.

Pese a tratarse de una acción clásica que paga dividendo, la compañía se encuentra inmersa en problemas de estancamiento de los beneficios en los últimos años. 

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización