Continuando con el repaso a los sectores de los que no tenemos representación en la cartera, llegamos hoy al sector industrial. Decíamos en la entrada sobre el sector servicios públicos que "la lista CCC que David Fish actualiza mensualmente y publica en formato Excel y PDF en The Drip Investing Resource Center, incluye aquellas acciones que llevan aumentando su dividendo de forma consecutiva más de 25 años (Champions), entre 10 y 24 años (Contenders) y entre 5 y 9 años (Challengers). Dale Roberts dice que los dividendos anualmente crecientes son la varita mágica que nos señala dónde están los beneficios sólidos y sostenidos. El número de años que las empresas llevan aumentando los dividendos nos indica la resistencia que durante ese período han mostrado a circunstancias económicas difíciles."
De igual forma que entonces, si cribamos la última versión de la lista CCC que se ha publicado el día 30 de mayo de 2015 con los siguientes criterios:
De igual forma que entonces, si cribamos la última versión de la lista CCC que se ha publicado el día 30 de mayo de 2015 con los siguientes criterios:
- Sector: Industrials (columna BZ del archivo Excel).
- "Chowder rule" mayor o igual que 12 (columna CB).
- Rentabilidad mayor o igual que 2.5 % (columna I).
La elección de un umbral más alto en la regla de Chowder se debe a que el valor de ocho se utiliza exclusivamente para servicios públicos, telecomunicaciones y Master Limited Partnerships (MLP). Para el resto de los valores el umbral es 12.
De igual forma, el criterio de rentabilidad que hemos elegido es del 2.5 % porque en la mayor parte de sectores no exigimos las rentabilidad altas que sí pedimos a los sectores cuyo crecimiento del dividendo es bajo.
Pues bien, con estos criterios obtenemos catorce valores que, ordenados alfabéticamente, ofrecemos a continuación:
Para seguir un criterio homogéneo, vamos a evaluarlas con los criterios que David Van Knapp utiliza y que explicamos en esta entrada.
3M Company (NYSE:MMM)
Sector: Industrial.
Industria: Conglomerado industrial.
Historia de dividendos crecientes: 57 años.
Rentabilidad actual: 2.58 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 10.9 %
Chowder: 13.48
Payout: 54.45 %
Calificación crediticia S&P: AA-
Debt/Cap: 31 %
PER: 21.13
PEG: 2.44
Puntuación Van Knapp: 2.5 (Sobrevalorada)
Applied Industrial Technologies Inc (NYSE:AIT)
Sector: Industrial.
Industria: Equipamiento industrial.
Historia de dividendos crecientes: 6 años.
Rentabilidad actual: 2.55 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 10.8 %
Chowder: 13.35
Payout: 38.43 %
Calificación crediticia S&P: n/a
Debt/Cap: 34 %
PER: 15.08
PEG: 1.80
Puntuación Van Knapp: No evaluada por Morningstar
AVX Corp. (NYSE:AVX)
Sector: Industrial.
Industria: Electrónica.
Historia de dividendos crecientes: 5 años.
Rentabilidad actual: 2.96 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 19.5 %
Chowder: 22.46
Payout: 43.30 %
Calificación crediticia S&P: n/a
Debt/Cap: 0 %
PER: 14.63
PEG: 1.70
Puntuación Van Knapp: n/a
Caterpillar (NYSE:CAT)
Sector: Industrial.
Industria: Equipamiento industrial.
Historia de dividendos crecientes: 21 años.
Rentabilidad actual: 3.28 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 9.1 %
Chowder: 12.38
Payout: 44.87 %
Calificación crediticia S&P: A
Debt/Cap: 48 %
PER: 13.67
PEG: 1.23
Puntuación Van Knapp: 3.5 (Bien valorada a infravalorada)
Deere & Company (NYSE:DE)
Sector: Industrial.
Industria: Equipamiento agrícola.
Historia de dividendos crecientes: 11 años.
Rentabilidad actual: 2.56 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 14.7 %
Chowder: 17.26
Payout: 31.21 %
Calificación crediticia S&P: A
Debt/Cap: 51 %
PER: 12.18
PEG: 2.71
Puntuación Van Knapp: 4 (Infravalorada)
Eaton Corp plc (NYSE:ETN)
Sector: Industrial.
Industria: Maquinaria.
Historia de dividendos crecientes: 6 años.
Rentabilidad actual: 3.07 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 14.4 %
Chowder: 17.47
Payout: 57.29 %
Calificación crediticia S&P: n/a
Debt/Cap: 31 %
PER: 18.64
PEG: 2.03
Puntuación Van Knapp: 3 (Bien valorada)
Fastenal Company (NasdaqGS:FAST)
Sector: Industrial.
Industria: Materiales de construcción.
Historia de dividendos crecientes: 16 años.
Rentabilidad actual: 2.70 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 22.7 %
Chowder: 13.48
Payout: 65.12 %
Calificación crediticia S&P: n/a
Debt/Cap: 0 %
PER: 24.13
PEG: 1.60
Puntuación Van Knapp: 3.5 (Bien valorada a infravalorada)
Por tanto, en esta primera parte del sector industrial tenemos una acción infravalorada (Deere & Co) y dos acciones bien valoradas pero cerca de encontrarse infravaloradas (Caterpillar y Fastenal), mientras que un valor clásico como 3M está sobrevalorada. En una próxima entrada veremos las otras siete acciones del sector industrial que pasaban la criba (rentabilidad mayor de 2.5 % y puntuación de Chowder mayor de 12).
Hay que recordar que yo no soy un asesor financiero y esto no puede tomarse como una recomendación de compra o venta de valores, sino como una actividad que hago dentro de mi proceso de selección de acciones. Los procesos de cribado sólo sirven para descartar acciones que no son interesantes y a las que no merece la pena dedicar tiempo y esfuerzo. A partir del cribado inicial se debe realizar un procedimiento de auditoría antes de la decisión de compraventa, cuya responsabilidad es exclusivamente de la persona que realiza la inversión.
De igual forma, el criterio de rentabilidad que hemos elegido es del 2.5 % porque en la mayor parte de sectores no exigimos las rentabilidad altas que sí pedimos a los sectores cuyo crecimiento del dividendo es bajo.
Pues bien, con estos criterios obtenemos catorce valores que, ordenados alfabéticamente, ofrecemos a continuación:
- 3M Company (NYSE:MMM)
- Applied Industrial Technologies Inc. (NYSE:AIT)
- AVX Corp. (NYSE:AVX)
- Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)
- Deere & Company (NYSE:DE)
- Eaton Corp. plc (NYSE:ETN)
- Fastenal Company (NasdaqGS:FAST)
- Lockheed Martin (NYSE:LMT)
- Norfolk Southern Company (NYSE:NSC)
- Raven Industries (NasdaqGS:RAVN)
- Raytheon Company (NYSE:RTN)
- Seaspan Corp. (NYSE:SSW)
- TAL International Group Inc. (NYSE:TAL)
- Textainer Group Holdings Ltd. (NYSE:TGH)
Para seguir un criterio homogéneo, vamos a evaluarlas con los criterios que David Van Knapp utiliza y que explicamos en esta entrada.
3M Company (NYSE:MMM)
Sector: Industrial.
Industria: Conglomerado industrial.
Historia de dividendos crecientes: 57 años.
Rentabilidad actual: 2.58 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 10.9 %
Chowder: 13.48
Payout: 54.45 %
Calificación crediticia S&P: AA-
Debt/Cap: 31 %
PER: 21.13
PEG: 2.44
Puntuación Van Knapp: 2.5 (Sobrevalorada)
 |
| Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización |
Applied Industrial Technologies Inc (NYSE:AIT)
Sector: Industrial.
Industria: Equipamiento industrial.
Historia de dividendos crecientes: 6 años.
Rentabilidad actual: 2.55 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 10.8 %
Chowder: 13.35
Payout: 38.43 %
Calificación crediticia S&P: n/a
Debt/Cap: 34 %
PER: 15.08
PEG: 1.80
Puntuación Van Knapp: No evaluada por Morningstar
 |
| Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización |
AVX Corp. (NYSE:AVX)
Sector: Industrial.
Industria: Electrónica.
Historia de dividendos crecientes: 5 años.
Rentabilidad actual: 2.96 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 19.5 %
Chowder: 22.46
Payout: 43.30 %
Calificación crediticia S&P: n/a
Debt/Cap: 0 %
PER: 14.63
PEG: 1.70
Puntuación Van Knapp: n/a
 |
| Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización |
Caterpillar (NYSE:CAT)
Sector: Industrial.
Industria: Equipamiento industrial.
Historia de dividendos crecientes: 21 años.
Rentabilidad actual: 3.28 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 9.1 %
Chowder: 12.38
Payout: 44.87 %
Calificación crediticia S&P: A
Debt/Cap: 48 %
PER: 13.67
PEG: 1.23
Puntuación Van Knapp: 3.5 (Bien valorada a infravalorada)
 |
| Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización |
Deere & Company (NYSE:DE)
Sector: Industrial.
Industria: Equipamiento agrícola.
Historia de dividendos crecientes: 11 años.
Rentabilidad actual: 2.56 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 14.7 %
Chowder: 17.26
Payout: 31.21 %
Calificación crediticia S&P: A
Debt/Cap: 51 %
PER: 12.18
PEG: 2.71
Puntuación Van Knapp: 4 (Infravalorada)
 |
| Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización |
Eaton Corp plc (NYSE:ETN)
Sector: Industrial.
Industria: Maquinaria.
Historia de dividendos crecientes: 6 años.
Rentabilidad actual: 3.07 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 14.4 %
Chowder: 17.47
Payout: 57.29 %
Calificación crediticia S&P: n/a
Debt/Cap: 31 %
PER: 18.64
PEG: 2.03
Puntuación Van Knapp: 3 (Bien valorada)
 |
| Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización |
Fastenal Company (NasdaqGS:FAST)
Sector: Industrial.
Industria: Materiales de construcción.
Historia de dividendos crecientes: 16 años.
Rentabilidad actual: 2.70 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 22.7 %
Chowder: 13.48
Payout: 65.12 %
Calificación crediticia S&P: n/a
Debt/Cap: 0 %
PER: 24.13
PEG: 1.60
Puntuación Van Knapp: 3.5 (Bien valorada a infravalorada)
 |
| Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización |
Por tanto, en esta primera parte del sector industrial tenemos una acción infravalorada (Deere & Co) y dos acciones bien valoradas pero cerca de encontrarse infravaloradas (Caterpillar y Fastenal), mientras que un valor clásico como 3M está sobrevalorada. En una próxima entrada veremos las otras siete acciones del sector industrial que pasaban la criba (rentabilidad mayor de 2.5 % y puntuación de Chowder mayor de 12).
Hay que recordar que yo no soy un asesor financiero y esto no puede tomarse como una recomendación de compra o venta de valores, sino como una actividad que hago dentro de mi proceso de selección de acciones. Los procesos de cribado sólo sirven para descartar acciones que no son interesantes y a las que no merece la pena dedicar tiempo y esfuerzo. A partir del cribado inicial se debe realizar un procedimiento de auditoría antes de la decisión de compraventa, cuya responsabilidad es exclusivamente de la persona que realiza la inversión.
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