Oportunidades en el sector industrial según Dividend House

Dividend House, la autora de cuyos trabajos nos hicimos eco en varias entradas previas del blog, ha publicado un nuevo artículo en Seeking Alpha con el título Opportunities In The Industrial Sector en el que analiza las acciones del sector industrial dentro de la lista CCC (Champions, Contenders and Challengers) que mantiene David Fish. De las 96 acciones de la lista que pertenecen al sector industrial, excluye las que tienen una rentabilidad inferior al 3 % y las que cuentan con una calificación crediticia inferior a BBB, y añade tres por diferentes razones (DE porque forma parte de su cartera, UNP porque está en la cartera de su hija y RTN porque está en la cartera de muchos inversores que siguen la estrategia de invertir en acciones que pagan dividendos crecientes). El total es de 17 acciones que reproduce en la siguiente tabla:

Fuente: Seeking Alpha

Para ver gráficamente el atractivo de cada una de ellas, las representa en un gráfico de rentabilidad por dividendo en abscisas y puntuación total de la escala Dividend House en ordenadas (detalles de esta escala en el propio artículo o en esta entrada del blog). Las opciones más atractivas quedan en el cuadrante superior derecho (rentabilidad mayor de 3 % y puntuación mayor de 9).

Fuente: Seeking Alpha

Champions, Contenders and Challengers: Industrial (II)

Esta es la segunda parte del cribado del sector industrial de la lista CCC (Champions, Contenders and Challengers) que David Fish publicó a finales del mes de mayo de 2015.

Lockheed Martin (NYSE:LMT)

Sector: Industrial.
Industria: Aeroespacial/Defensa.
Historia de dividendos crecientes: 12 años.
Rentabilidad actual: 3.19 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 18.6 %
Chowder: 21.79
Payout: 54.15 %
Calificación crediticia S&P: A-
Debt/Cap: 70 %
PER: 16.99 
PEG: 1.91
Puntuación Van Knapp: 2.25 (Sobrevalorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización

Norfolk Southern Company (NYSE:NSC)

Sector: Industrial.

Industria: Ferrocarril.

Historia de dividendos crecientes: 14 años.

Rentabilidad actual: 2.57 %

Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 10.3 %

Chowder: 12.87

Payout: 37.88 %

Calificación crediticia S&P: BBB+

Debt/Cap: 40 %

PER: 14.77 

PEG: 1.62

Puntuación Van Knapp: 3.25 (Bien valorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización

Champions, Contenders and Challengers: Industrial (I)

Continuando con el repaso a los sectores de los que no tenemos representación en la cartera, llegamos hoy al sector industrial. Decíamos en la entrada sobre el sector servicios públicos que "la lista CCC que David Fish actualiza mensualmente y publica en formato Excel y PDF en The Drip Investing Resource Center, incluye aquellas acciones que llevan aumentando su dividendo de forma consecutiva más de 25 años (Champions), entre 10 y 24 años (Contenders) y entre 5 y 9 años (Challengers). Dale Roberts dice que los dividendos anualmente crecientes son la varita mágica que nos señala dónde están los beneficios sólidos y sostenidos. El número de años que las empresas llevan aumentando los dividendos nos indica la resistencia que durante ese período han mostrado a circunstancias económicas difíciles."

De igual forma que entonces, si cribamos la última versión de la lista CCC que se ha publicado el día 30 de mayo de 2015 con los siguientes criterios:

• Sector: Industrials (columna BZ del archivo Excel).
• "Chowder rule" mayor o igual que 12 (columna CB).
• Rentabilidad mayor o igual que 2.5 % (columna I).

La elección de un umbral más alto en la regla de Chowder se debe a que el valor de ocho se utiliza exclusivamente para servicios públicos, telecomunicaciones y Master Limited Partnerships (MLP). Para el resto de los valores el umbral es 12.
De igual forma, el criterio de rentabilidad que hemos elegido es del 2.5 % porque en la mayor parte de sectores no exigimos las rentabilidad altas que sí pedimos a los sectores cuyo crecimiento del dividendo es bajo.
Pues bien, con estos criterios obtenemos catorce valores que, ordenados alfabéticamente, ofrecemos a continuación:

1. 3M Company (NYSE:MMM)
2. Applied Industrial Technologies Inc. (NYSE:AIT)
3. AVX Corp. (NYSE:AVX)
4. Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)
5. Deere & Company (NYSE:DE)
6. Eaton Corp. plc (NYSE:ETN)
7. Fastenal Company (NasdaqGS:FAST)
8. Lockheed Martin (NYSE:LMT)
9. Norfolk Southern Company (NYSE:NSC)
10. Raven Industries (NasdaqGS:RAVN)
11. Raytheon Company (NYSE:RTN)
12. Seaspan Corp. (NYSE:SSW)
13. TAL International Group Inc. (NYSE:TAL)
14. Textainer Group Holdings Ltd. (NYSE:TGH)

Para seguir un criterio homogéneo, vamos a evaluarlas con los criterios que David Van Knapp utiliza y que explicamos en esta entrada.


3M Company (NYSE:MMM)

Sector: Industrial.
Industria: Conglomerado industrial.
Historia de dividendos crecientes: 57 años.
Rentabilidad actual: 2.58 %
Tasa anualizada de crecimiento del dividendo en 5 años: 10.9 %
Chowder: 13.48
Payout: 54.45 %
Calificación crediticia S&P: AA-
Debt/Cap: 31 %
PER: 21.13 
PEG: 2.44
Puntuación Van Knapp: 2.5 (Sobrevalorada)

Fuente: FastGraphs, reproducido con autorización