Candidatos a la compra del mes de marzo de 2020: Aspirantes que no tenemos en cartera

En la última entrada vimos los criterios para cribar la lista CCC y los campeones del dividendo que no tenemos en cartera y nos parecieron interesantes. También vimos que nos salían once aspirantes (entre 10 y 24 años de aumento consecutivo del dividendo), sobre cuya valoración ya habíamos visto en esta entrada la de Cummins, única empresa de esta lista que tenemos en cartera:

• Prudential Financial
• Principal Financial Group
• Broadridge Financial Solutions
• Cummins
• Ameriprise Financial
• Comcast
• BlackRock
• Maxim Integrated Products
• Nike
• Estee Lauder Companies
• Edison International

Como en la entrada anterior, para decidir si cotizan a un buen precio me fijaré en la imagen de FastGraphs, la valoración de Morningstar (precio objetivo si es público o número de estrellas, dado que no estoy suscrito) y su rentabilidad por dividendo con respecto a la media de los últimos años. Hay muchos métodos de valoración de empresas, pero creo que con estos nos hacemos una idea suficiente acerca de si merece la pena continuar estudiando en profundidad una empresa o pasamos a otra cosa.

Prudential Financial

Esta compañía fundada en 1875 y con sede en Newark, New Jersey, se dedica a los seguros, la gestión de inversiones y otros productos y servicios financieros. Morningstar la considera ahora mismo infravalorada (cuatro estrellas) y en la imagen de FastGraphs parece muy infravalorada.

Cuando vemos la gráfica de la rentabilidad actual y la comparamos con la rentabilidad media en los últimos diez años, tenemos una idea de infravaloración que coincide con la imagen de FastGraphs. Esta rentabilidad actual de 6,30 % es mucho más alta que la rentabilidad media más dos desviaciones estándar (4,57 %).

Resumen del mes de enero de 2020

Evolución de la cartera

El saldo de la cartera a 31 de enero de 2020 refleja un aumento de 0,57 % sobre el saldo a 31 de diciembre de 2019, pero eso se debe exclusivamente a la aportación mensual de 600 €. De hecho, si descontásemos esa aportación, la variación mensual habría sido negativa (-0,91 %). En el mercado americano hemos podido ver que las ganancias iniciales del S&P 500 han sido borradas por las caídas de las últimas sesiones (-0,16 % en el S&P 500 en enero). Si todo se debe a la neumonía por coronavirus que se ha iniciado en China o simplemente porque tocaba comenzar a corregir el mercado alcista, el tiempo lo dirá.


Dividendos cobrados

Los dividendos brutos que hemos percibido en el mes de enero de 2020 (117,61 $) representan un 51,91 % más que en el mismo mes del año anterior (77,42 $).

Los importes cobrados en el mes de enero desde 2015 se muestran en el siguiente gráfico.

Los aspirantes a campeón del dividendo que cotizan con una valoración interesante (I)

Para ir acabando el año, en esta primera de dos entradas vamos a ir a la lista CCC para cribar los aspirantes a campeón del dividendo con los siguientes criterios:

• Incremento consecutivo del dividendo entre 10 y 24 años.
• Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
• EPS payout < 75 %
• Capitalización > 10.000 millones de dólares.
• Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
• Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
• Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas. Es posible que no compres la acción al precio más bajo, pero desde luego tampoco la compras al precio más alto.

Estas son las 21 compañías que resultan de aplicar el filtro con los criterios antedichos:

• Ameriprise Financial
• Principal Financial
• Prudential Financial
• Raytheon Company
• Maxim Integrated Products
• Cummins
• Northrop Grumman
• AmerisourceBergen
• Broadridge Financial Solutions
• Magellan Midstream Partners
• Lockheed Martin
• Texas Instruments
• Travelers Companies
• Canadian National Railway
• Accenture
• Qualcomm
• Ross Stores
• TJX Companies
• Union Pacific Corporation
• Costco Wholesale Corporation
• Nike

Por una cuestión de tiempo y espacio voy a dividir esta entrada en dos, teniendo en cuenta que solo voy a mostrar aquellas imágenes de FastGraphs que muestran compañías que cotizan igual o por debajo de su precio justo.

Ameriprise Financial

Valoración Morgninstar: 4 estrellas.

Principal Financial

Candidatos a la compra del mes de agosto de 2018: La lista CCC (I)

¿En agosto también compramos? Pues claro, también compramos. Nos apetece hacer otro tipo de cosas, léase playa, leer el tocho del verano, senderismo, qué sé yo, pero también comprar nuestra acción de cada mes. Doce candidatos obtenemos de la lista CCC cuando la cribamos con los criterios habituales:

• Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
• Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
• EPS payout < 75 %
• Capitalización > 10.000 millones de dólares.
• Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
• Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
• Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas. Es posible que no compres la acción al precio más bajo, pero desde luego tampoco la compras al precio más alto.

Estas son las trece compañías, siete del sector industrial, cuatro del sector financiero, una del sector consumo básico y otra del sector materiales:

• Principal Financial Group
• Cummins
• Illinois Tool Works
• Ameriprise Financial
• Prudential Financial
• 3M
• Dover
• Altria
• General Dynamics
• Northrop Grumman
• International Flavors & Fragrances
• Travelers
• Lockheed Martin

Principal Financial Group

Esta compañía de servicios financieros alcanzará muy probablemente en este 2018 su undécimo año de incremento consecutivo del dividendo. Principal Financial Group se dedica a las finanzas para la jubilación, seguros y administración de activos por valor de 673.800 millones de dólares para clientes individuales y empresas. Principal International opera en diez mercados de Latinoamérica y Asia a través de sociedades de capital riesgo y filiales propias. Principal Global Investors gestiona activos en el mundo, además de capital, ingreso fijo e inversiones en bienes raíces para la jubilación en once países, incluyendo Estados Unidos.
Brevemente, en los últimos cinco años las ventas han crecido a un ritmo de un 8,87 % anual. Los resultados de explotación y neto lo han hecho a más de un 18 % anual.
 

Candidatos a la compra del mes de abril de 2018: La lista CCC (I)

El tiempo vuela y ya estamos en el mes de abril, último mes del primer trimestre de 2018 pensando en la compra que tenemos que realizar con nuestra aportación mensual. Como es habitual cuando queremos empezar por algún sitio, nuestro primer paso es dirigirnos a la lista actualizada cada mes por David Fish en esta página. Una vez descargada podemos empezar a trabajar con ella, porque en estos momentos incluye 118 campeones (más de 25 años de incremento consecutivo del dividendo), 219 aspirantes (entre 10 y 24 años) y 537 retadores (entre 5 y 9 años).
Ahora bien, queremos convertir esta lista de David Fish que cuenta con 874 valores en un puñado manejable de candidatos, de ahí la necesidad de cribarla de alguna manera. Por mantenernos fieles a la selección realizada en otras ocasiones, vamos a utilizar los mismos criterios que venimos empleando habitualmente:

• Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
• Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
• EPS payout < 75 %
• Capitalización > 10.000 millones de dólares.
• Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
• Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
• Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas. Es posible que no compres la acción al precio más bajo, pero desde luego tampoco la compras al precio más alto.

Con estos criterios hemos obtenido una lista de 12 valores que, ordenada por la distancia a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas, es la siguiente:

• Franklin Resources (-14,61 %)
• Altria (-8,93 %)
• Cardinal Health (-8,80 %)
• Principal Financial Group (-8,54 %)
• Prudential Financial (-7,96 %)
• Canadian National Railway (-6,44 %)
• Qualcomm (-6,24 %)
• International Flavors & Fragrances (-4,20 %)
• Cummins (-4,09 %)
• Lowe's Companies (-2,36 %)
• Ameriprise Financial (-2,27 %)
• 3M (-2,09 %)

Con respecto a la entrada similar del mes anterior hay pequeñas novedades (aparecen Qualcomm y 3M en lugar de los que desaparecen, Medtronic y Ecolab) y muchos parecidos, pues el resto de valores simplemente cambian de orden o ni siquiera.

Franklin Resources

Un 10,60 % de caída adicional ha convertido esta empresa ya infravalorada el mes pasado, en todavía más infravalorada, sin que sus datos fundamentales hayan cambiado. Morningstar le otorga ahora cuatro estrellas frente a las tres previas. Para el inversor en dividendos crecientes, la empresa ofrece 38 años de incremento consecutivo, rentabilidad de 2,7 % y crecimiento de un 8,2 % anual en los últimos cinco años.

Altria

Candidatos a la compra del mes de marzo de 2018: La lista CCC (I)

Como es habitual cuando queremos confeccionar una lista de candidatos para la compra mensual, nuestro primer paso es dirigirnos a la lista actualizada cada mes por David Fish en esta página. Una vez descargada podemos empezar a trabajar con ella, porque en estos momentos incluye 118 campeones (más de 25 años de incremento consecutivo del dividendo), 220 aspirantes (entre 10 y 24 años) y 532 retadores (entre 5 y 9 años).
Ahora bien, queremos convertir esta lista de David Fish que cuenta con 870 valores en un puñado manejable de candidatos, de ahí la necesidad de cribarla de alguna manera. Por mantenernos fieles a la selección realizada en otras ocasiones, vamos a utilizar los mismos criterios que venimos empleando habitualmente:

• Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
• Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
• EPS payout < 75 %
• Capitalización > 10.000 millones de dólares.
• Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
• Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
• Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas. Es posible que no compres la acción al precio más bajo, pero desde luego tampoco la compras al precio más alto.

Con estos criterios hemos obtenido una lista de 12 valores que, ordenada por la distancia a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas, es la siguiente:

• Principal Financial Group (-9,38 %)
• Altria (-9,22 %)
• Franklin Resources (-8,36 %)
• Prudential Financial (-6,14 %)
• Cummins (-5,96 %)
• Medtronic (-5,76 %)
• Lowe's Companies (-5,04 %)
• Canadian National Railway (-3,81 %)
• Ecolab (-2,80 %)
• International Flavors & Fragrances (-1,74 %)
• Cardinal Health (-1,19 %)
• Ameriprise Financial (-0,30%)

Principal Financial Group

En los candidatos de la lista CCC del mes pasado ya aparecía esta empresa financiera y vimos sus datos someramente. Su cotización no ha cambiado apenas un mes después y sigue pareciendo barata. Sus credenciales para el inversor en dividendos crecientes son los siguientes: 10 años de incremento consecutivo, crecimiento cercano al 20 % anual en los últimos cinco años y rentabilidad del 3,3 %. En cuanto a la seguridad del dividendo, la empresa tiene un EPS payout inferior al 40 % y un FCF payout inferior al 15 %. La diferencia entre el retorno sobre el capital invertido (ROIC 12,96 %) y el coste medio ponderado de capital (WACC 9,89 %) no es muy grande, pero es positiva y por tanto crea valor para el accionista.

Altria