El saldo de la cartera a 29 de febrero de 2020 refleja un descenso de -7,21 % sobre el saldo a 31 de enero de 2020. Naturalmente, sin la aportación mensual de 600 € hubiese sido claramente peor: -8,67 %. En el mercado americano el descenso del mes de febrero ha sido todavía peor, -11,21 % al pasar el S&P 500 de 3327,71 a 2954,81, y prácticamente toda la caída concentrada en la última semana debido a las noticias sobre la epidemia de coronavirus.
Nada que decir al respecto, excepto que grandes caídas son grandes oportunidades y que el rebote que pueda producirse en respuesta a las noticias de estímulos monetarios por parte de distintos bancos centrales puede revertir la situación o ser el rebote del gato muerto. Para un inversor de largo plazo, que solo en muy raras ocasiones vende, y tiene un plan, no hay como ajustarse a él: compras mensuales con independencia de cómo esté el mercado y reinversión de dividendos.
Dividendos cobrados
Los dividendos brutos que hemos percibido en el mes de febrero de 2020 (106,53 $) representan un 13,43 % más que en el mismo mes del año anterior (93,92 $).
Los importes cobrados en el mes de febrero desde 2015 se muestran en el siguiente gráfico.
Compra del mes de febrero de 2020
La compra del mes de febrero fue Exxon Mobil, tal como dejamos constatado en esta entrada. Compramos a 59,73 $ el día 10 de febrero y el viernes pasado llegó a cambiarse a 48,01 $.
Candidatos a la compra del mes de marzo de 2020
Es probable que todos los valores sigan presionados a la baja, así que yo creo que no hay prisa por comprar. En cualquier caso, hay que preparar una lista de la compra por si el pánico aumenta y hay valores que llegan a precios interesantes. El mercado globalmente ha corregido, pero muchas acciones no han hecho otra cosa que retroceder hasta las cotizaciones de hace unos meses.
Habitualmente le echamos un vistazo a la lista CCC (última versión mensual aquí) y la cribamos con los criterios siguientes para reducir el universo de la muestra:
La compra del mes de febrero fue Exxon Mobil, tal como dejamos constatado en esta entrada. Compramos a 59,73 $ el día 10 de febrero y el viernes pasado llegó a cambiarse a 48,01 $.
Candidatos a la compra del mes de marzo de 2020
Es probable que todos los valores sigan presionados a la baja, así que yo creo que no hay prisa por comprar. En cualquier caso, hay que preparar una lista de la compra por si el pánico aumenta y hay valores que llegan a precios interesantes. El mercado globalmente ha corregido, pero muchas acciones no han hecho otra cosa que retroceder hasta las cotizaciones de hace unos meses.
Habitualmente le echamos un vistazo a la lista CCC (última versión mensual aquí) y la cribamos con los criterios siguientes para reducir el universo de la muestra:
- Incremento consecutivo del dividendo mayor o igual a 10 años.
- Calificación de riesgo crediticio BBB+ o superior.
- EPS payout < 75 %
- Capitalización > 10.000 millones de dólares.
- Incremento anual del dividendo > 5 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
- Chowder (suma de la rentabilidad por dividendo y el crecimiento anual del dividendo en los últimos 5 años) > 12 %.
- Crecimiento anual previsto del dividendo > 5 % en los próximos 4 años.
- Precio actual inferior a la media entre máximo y mínimo de 52 semanas, con el objetivo de que, si no compramos la acción al precio más bajo, al menos no la compremos al precio más alto.
- Nueve campeones del dividendo (más de 25 años de incremento consecutivo): 3M, General Dynamics, Automatic Data Processing, Canadian National Railway, Stryker Corporation, Ecolab, Hormel Foods, Lowe's Companies y Medtronic.
- Once aspirantes (entre 10 y 24 años): Prudential Financial, Principal Financial Group, Broadridge Financial Solutions, Cummins, Ameriprise Financial, Comcast, BlackRock, Maxim Integrated Products, Nike, Estee Lauder Companies y Edison International.
Solo voy a presentar aquellas en las que tengo un cierto interés, empezando en esta entrada por las que tenemos en cartera. Para decidir si cotizan a un buen precio me fijaré en la imagen de FastGraphs, la valoración de Morningstar (precio objetivo si es público o número de estrellas, dado que no estoy suscrito) y su rentabilidad por dividendo con respecto a la media de los últimos años.
3M
3M
Vamos a gastar su nombre de tanto repetirlo. Precio objetivo para Morningstar 177 $ (en el momento en el que escribo alrededor de 150 $, cuatro estrellas). No es una ganga, pero para la calidad que tiene el precio actual está bien. Paga una rentabilidad superior a su media más dos desviaciones estándar, lo que podría indicar que se encuentra infravalorada.
En la imagen de FastGraphs el precio no está barato, pero sí alrededor de su precio justo.
General Dynamics
También hablamos de esta empresa el mes pasado. Tiene un precio objetivo de 188 $ para Morningstar (cuatro estrellas, alrededor de 160 $ en el momento actual). También su rentabilidad actual es superior a la media de los últimos años más dos desviaciones estándar.
En la imagen de FastGraphs el precio está en una zona que podría indicar infravaloración.
Lowe's Companies
Hace un año Morningstar calculaba un precio objetivo de 98 $. Desconozco el precio en el que valora la compañía actualmente, pero considera que la acción está sobrevalorada (dos estrellas). La rentabilidad por dividendo actual es aproximadamente la media de los últimos diez años más una desviación estándar.
En la imagen de FastGraphs también parece cotizar algo por encima de su precio justo.
Cummins
El fabricante de motores diesel Cummins cotiza alrededor de su precio justo para Morningstar (tres estrellas). ver que está cotizando alrededor de su precio justo. Ofrece una rentabilidad por dividendo que está a medio camino entre la rentabilidad media de los últimos diez años más una y dos desviaciones estándar.
En la imagen de FastGraphs la línea del precio está en la zona verde oscuro, lo que podría indicar que la acción puede encontrarse infravalorada.
Si queremos ampliar alguno de los valores que tenemos en cartera, nos inclinaríamos, de entre los presentados, por General Dynamics o Cummins. Lowe's ha retrocedido significativamente, pero no para cotizar a un precio atractivo (nunca parece tenerlo, por otro lado). Acabamos de ampliar 3M por cuarta vez y hay otras posiciones que construir. En una próxima entrada trataré de ver cómo están los otros valores que aparecían en el cribado y pueden ser interesantes.
Conflicto de intereses: Actualmente mantenemos posiciones largas en 3M, General Dynamics, Lowe's Companies, Cummins, AT&T, General Mills, CVS Health, Apple, Colgate-Palmolive y Starbucks.
En la imagen de FastGraphs el precio está en una zona que podría indicar infravaloración.
Lowe's Companies
Hace un año Morningstar calculaba un precio objetivo de 98 $. Desconozco el precio en el que valora la compañía actualmente, pero considera que la acción está sobrevalorada (dos estrellas). La rentabilidad por dividendo actual es aproximadamente la media de los últimos diez años más una desviación estándar.
En la imagen de FastGraphs también parece cotizar algo por encima de su precio justo.
Cummins
El fabricante de motores diesel Cummins cotiza alrededor de su precio justo para Morningstar (tres estrellas). ver que está cotizando alrededor de su precio justo. Ofrece una rentabilidad por dividendo que está a medio camino entre la rentabilidad media de los últimos diez años más una y dos desviaciones estándar.
En la imagen de FastGraphs la línea del precio está en la zona verde oscuro, lo que podría indicar que la acción puede encontrarse infravalorada.
Si queremos ampliar alguno de los valores que tenemos en cartera, nos inclinaríamos, de entre los presentados, por General Dynamics o Cummins. Lowe's ha retrocedido significativamente, pero no para cotizar a un precio atractivo (nunca parece tenerlo, por otro lado). Acabamos de ampliar 3M por cuarta vez y hay otras posiciones que construir. En una próxima entrada trataré de ver cómo están los otros valores que aparecían en el cribado y pueden ser interesantes.
Conflicto de intereses: Actualmente mantenemos posiciones largas en 3M, General Dynamics, Lowe's Companies, Cummins, AT&T, General Mills, CVS Health, Apple, Colgate-Palmolive y Starbucks.
hola,
ResponderEliminaryo he llegado por un camino distinto a que probablemente la compra del mes es ampliar GD o empezar en CNI.
un saludo
Hola joapen, gracias por pasarte y comentar. Es increíble cómo cada uno, siguiendo su propio camino, puede terminar llegando al mismo sitio que muchos otros.
EliminarGD me parece una gran empresa, desgraciadamente siempre va a haber conflictos armados o la necesidad de rearmar se de forma disuasoria. Y está ahora cotizando a buen precio. CNI me parece que puede hacerlo peor si llega una recesión, como parece. Habrá precios mejores, creo yo, pero tu dinero, tu decisión. Sea la que sea espero que te vaya muy bien.
Saludos.
P4M
Si, tiene sentido, además se lleva tiempo sin enfrentamientos bélicos que incrementen el gasto en defensa.
ResponderEliminarSí, de todas formas lo que me resulta más difícil de todo esto es decidir qué acción comprar cuando hay tantas para elegir.
EliminarBuen trabajo amigo. La bola de nieve sigue aumentando y más aún cuando se trata a doble digito. Definitivamente comentaba con Divideando acerca de GD seguramente la próxima candidata. Raro no recibí notificaciones de CNI pero ahora que la veo nada mal, nada mal. CMI no se queda atrás. Como siempre todas excelentes empresas. No se necesita correr con riesgos para llegar al éxito.
ResponderEliminarSaludos :D
Gracias Captur, siempre interesante tu punto de vista. GD está muy bien y creo que es de las del sector industrial, la que mejor capeará el temporal dado que se encuentra en el sector defensa. MMM, CMI, CNI creo que si hay una recesión lo harán un poco peor que GD.
ResponderEliminarYo me inclinaba por aumentar en PFE, si el precio es bueno; sin embargo, tiene por delante el spinoff de su división de genéricos y no estoy seguro de cómo evolucionará su cotización y su negocio futuro, amén de que no sé si me interesan las acciones de la nueva compañía.
Saludos
P4M