Candidatos a la compra del mes de marzo de 2016: Ameriprise Financial

El último candidato que vamos a analizar antes de decidir la compra del mes será Ameriprise Financial, precisamente la compañía que más lejos está de los máximos de 52 semanas de la lista que publicamos aquí.

La empresa

Ameriprise Financial es una compañía financiera que gestiona más de 800.000 millones de dólares en activos y tiene más de 2 millones de clientes entre individuos, empresas e instituciones.

La historia de la empresa comienza en 1894, cuando John Tapan funda Investors Syndicate con aportaciones individuales de 5 $ realizadas por 1.000 personas. Si en 1914 los activos gestionados ya alcanzaron el millón de dólares, durante la década de la Gran Depresión (1929-1939), los activos gestionados pasaron de 28 a 153 millones de dólares, y ni siquiera cuando el mercado quebró la empresa dejó de pagar a tiempo el dinero a todos sus clientes.
En 1940 la empresa lanzó sus primeros fondos de inversión y en 1949 cambió su denominación por la de Investors Diversified Services. En 1984 la empresa fue adquirida por American Express y en 1995 cambió su nombre por el de American Express Financial Advisors (AEFA). En 2003 adquirió Threadneedle, una firma de inversión británica y en 2005 Ameriprise Financial se convierte en una compañía cotizada independiente con su salida a bolsa en octubre (NYSE:AMP).

Candidatos a la compra del mes de marzo de 2016: Cardinal Health

Continuamos con la entrada de hoy que dedicamos a Cardinal Healthcare, la serie de candidatos para la compra del mes de marzo de 2016, tras las entradas que tuvieron como objeto CSX, Stanley Black & Decker, Emerson Electric y General Dynamics.

La compañía

Cardinal Health es una corporación fundada en Ohio en 1979 y dedicada a proporcionar productos y servicios que mejoren la relación coste-efectividad en el ámbito sanitario. Sus clientes son tanto farmacias (más de 20.000 en Estados Unidos), como hospitales (Cardinal Health sirve sus productos a más del 75 % de hospitales estadounidenses), otros centros sanitarios y pacientes a los que venden productos médicos para su uso en el hogar.

La compañía está dividida en dos segmentos, Farmacéutico y Médico. El primero es responsable de casi el 89 % de las ventas, mientras que el segundo lo es del 11 % restante (Fuente: Informes anuales de la compañía).

La mejor medida de la creación de valor para el accionista

La Investopedia define la creación de valor para el accionista como el valor que procede de la capacidad de los gestores de hacer crecer los beneficios, los dividendos y el precio de la acción. En otras palabras, el valor para el accionista es la suma de todas las decisiones estratégicas que afectan la capacidad de la firma de aumentar de una forma eficiente la cantidad de flujo de caja libre con el tiempo.

Pablo Fernández, profesor del IESE, en un trabajo de 2002 ("A definition of shareholder value creation"), afirma que una compañía crea valor para el accionista cuando el retorno para el accionista excede el retorno con el que los accionistas se sienten suficientemente remunerados. ¿Cuál es este retorno? Pues es la suma de:

• La rentabilidad actual del bono USA a 10 años, 1.98 %.
• Una prima por el riesgo de invertir en acciones.

Esta prima de riesgo puedo calcularla a partir de la relación PER del S&P500:

• PER S&P500 actual: 22.31 (fuente)
• Rentabilidad de los beneficios: 1/22.31 = 4.48 %

Luego el retorno que yo le exijo a mi inversión en renta variable, y con la que me siento suficientemente remunerado, es de 6.46 % (1.98 + 4.48). Todo lo que exceda ese valor es valor creado para el accionista. Yo debería invertir en las empresas que más valor creen para el accionista. ¿Cómo saber cuáles son?

Dividendos en peligro: Empresas con calificación F

Si observamos el período transcurrido desde 2009 hasta ahora, el año 2015 fue el año en el que se produjo un mayor número de recortes de dividendo. Los dos primeros meses de 2016 han sido similares al mismo período del año anterior, además de que el crecimiento de los dividendos se está ralentizando. Así que ahora más que nunca es importante evitar la inversión en acciones cuyo dividendo está en peligro. David Van Knapp acaba de publicar un artículo sobre las empresas que tienen un grado F en la clasificación de seguridad del dividendo de Safety Net Pro: empresas cuyo dividendo es muy inseguro y con una alta probabilidad de sufrir recortes.

Candidatos a la compra del mes de marzo de 2016: General Dynamics

Continuamos hoy con General Dynamics haciendo un repaso a los candidatos industriales a la compra del mes de marzo. En anteriores entradas vimos CSX Corp, Stanley Black & Decker y Emerson Electric Co.

La empresa

General Dynamics es una compañía global de defensa e industria aeroespacial que fabrica desde aviones de negocios Gulfstream a submarinos, vehículos de combate o sistemas de comunicaciones.

General Dynamics se incorporó en Delaware en 1952 y surgió de la fusión de Electric Boat Company, Canadair y otras, y desde el momento de su creación hasta los noventa fabricó tanques, cohetes, misiles, submarinos, buques de guerra, cazas y electrónica para todos los cuerpos del ejército. 

A comienzos de los noventa, con el declive de la industria de defensa, la compañía vendió casi todas sus divisiones excepto Electric Boat y Sistemas Terrestres, y a mediados de los noventa comenzó a expandirse otra vez mediante la adquisición de negocios relacionados con vehículos de combate, compañías de tecnología de la información, astilleros y la Gulfstream Aerospace Corporation. En la década de 2000 la empresa continuó su crecimiento orgánico y adquirió compañías de reparación de barcos, C4ISR, tecnología de la información y la empresa Jet Aviation.

General Dynamics está organizada en cuatro grupos de negocio: Aeroespacial, Sistemas de Combate, Sistemas y Tecnología de la Información y Sistemas Marinos. La evolución de los ingresos por grupo de negocio en los últimos tres años es el siguiente:

Candidatos a la compra del mes de marzo de 2016: Emerson Electric Co

En esta entrada vamos a repasar el tercer candidato del sector industrial a la compra del mes de marzo de 2016, Emerson Electric Co, tras las entradas que dedicamos a CSX Corp y Stanley Black & Decker.

La empresa


Emerson Electric Co se incorporó en Missouri en 1890 y a lo largo de su historia ha pasado de ser un fabricante de motores eléctricos y ventiladores a convertirse, mediante un proceso de crecimiento interno y adquisiciones estratégicas, en un líder global diversificado que proporciona soluciones innovadoras en mercados industriales, comerciales y de consumo en todo el mundo. En el año 2015 tenía 110.800 empleados.

La compañía se organiza en cinco segmentos de negocio, basados en la naturaleza de los productos y servicios que presta:

Candidatos a la compra del mes de marzo de 2016: Stanley Black & Decker, Inc.

En esta entrada vamos a revisar el segundo candidato a la compra del mes de marzo que pertenece al sector industrial, Stanley Black & Decker, Inc., una compañía con catorce mil millones de dólares de capitalización y más de cincuenta mil empleados en todo el mundo.

Visión general de la empresa

The Stanley Works fue fundada en 1843 por Fredrick T. Stanley y se incorporó en Connecticut en 1852. En 2010 se fusionó con The Black & Decker Corporation, una compañía fundada por Duncan Black y Alonzo G. Decker e incorporada en Maryland en 1910. Al fusionarse adoptó el nombre de Stanley Black & Decker, Inc. y tiene su sede en New Britain, Connecticut.

La compañía está diversificada en todo el mundo y proporciona herramientas eléctricas manuales, productos y servicios para varios usos industriales, soluciones de acceso mecánico (por ejemplo, puertas automáticas y sistemas de cierre comercial), y sistemas de monitorización y seguridad electrónica. Sus ventas anuales consolidadas en el año 2014 fueron de once mil trescientos millones de dólares y opera en tres segmentos:


1. El segmento Construcción & Bricolaje (Construction & Do-It-Yourself, CDIY) tuvo unas ventas en el año 2014 de 5.6 mil millones $, representando el 49 % de las ventas de la compañía. Este segmento comprende las siguientes unidades de negocio:

1.a. Herramienta Eléctrica Profesional, que fabrica herramientas eléctricas de grado profesional con y sin cable, como taladradoras, lijadoras o sierras).

Candidatos a la compra del mes de marzo de 2016: CSX Corporation

Prontos a finalizar el mes de febrero, comenzamos a pensar en los candidatos a la compra del mes de marzo. En esta ocasión vamos a ver qué campeones ("champions", empresas que llevan pagando un dividendo creciente más de veinticinco años consecutivos) o aspirantes ("contenders", más de diez años) reúnen las siguientes características.

• Calificación crediticia BBB+ o superior por S&P.
• Rentabilidad por dividendo mayor de 1.5 %.
• Dividendo respecto a beneficio por acción (payout) < 85 %.
• Crecimiento anual del dividendo superior al 4 % en los últimos 1, 3, 5 y 10 años.
• Crecimiento anual previsto del dividendo mayor del 4 % en los próximos 4 años.
• Cotización inferior a la media entre mínimo y máximo de 52 semanas.

El resultado es una lista de quince valores, ordenados por su cercanía a los mínimos anuales:

1. Ameriprise Financial Inc. (AMP)
2. CSX Corp. (CSX)
3. United Technologies (UTX)
4. Qualcomm Inc (QCOM)
5. International Business Machines (IBM)
6. Wal-Mart Stores Inc. (WMT)
7. Magellan Midstream Partners LP (MMP)
8. Stanley Black & Decker (SWK)
9. Emerson Electric (EMR)
10. Target Corp (TGT)
11. Parker-Hannifin Corp. (PH)
12. Cardinal Health Inc. (CAH)
13. General Dynamics (GD)
14. Sempra Energy (SRE)
15. Canadian National Railway (CNI)

Dividendos del mes de febrero de 2016

Durante este mes de febrero de 2016 hemos cobrado los dividendos de AT&T, Omega Healthcare Investors y Starbucks. 

Compra del mes de febrero de 2016: Visa Inc.

Para los que siguen la evolución de la cartera no es ninguna novedad que el día 8 de febrero de 2016 compramos 8 acciones de Visa Inc, una de las compañías que seguimos y que fue objeto parcial de una entrada anterior.

Visa es una compañía tecnológica global de pagos que permite la conexión, en más de doscientos países, de consumidores, negocios, bancos y gobiernos para que utilicen dinero digital.

Fuente: Página de la compañía