Candidatos a la compra del mes de enero de 2018 (II): Valores centrales que no tenemos en cartera

Dado que el cribado habitual de la lista CCC arrojaba solo una empresa, Cardinal Health, en esta entrada vamos a repasar los 22 valores que definimos como valores centrales de la cartera, estando en negrita aquellos que ya poseemos:

• Consumo básico: CL, CVS, GIS, HSY, KMB, KO, MO, PEP, PG, PM.
• Servicios públicos: SO, D, FTS, T.
• Salud:  JNJ, PFE.
• Consumo discrecional: SBUX, DIS.
• Tecnología: V.
• Industrial: MMM.
• REIT: O.
• Energía: XOM.

Solo nos quedan seis valores sin incorporar a la cartera y vamos a comenzar por ellos.

Colgate-Palmolive

Crecimiento anual ventas (5 años): -1,91 %
Margen de explotación: 25,25 %
Crecimiento anual EPS (5 años): 1,95 %
ROIC: 49,3 %
WACC: 6,01 %
Años de incremento consecutivo del dividendo: 54
Rentabilidad por dividendo: 2,11 %
Rentabilidad media (5 años): 2,17 %
EPS payout: 56,99 %
FCF payout: 59,18 %
Calificación crediticia S&P: AA-
Deuda/EBITDA: 1,51
Años de FCF para pagar toda la deuda: 2,56 años
PER: 26,3
Morningstar: *** 

Coca-Cola

Crecimiento anual ventas (5 años): -2,10 %
Margen de explotación: 20,61 %
Crecimiento anual EPS (5 años): -4,24 %
ROIC: 14,36 %
WACC: 5,76 %
Años de incremento consecutivo del dividendo: 55
Rentabilidad por dividendo: 3,23 %
Rentabilidad media (5 años): 3 %
EPS payout: 93,96 %
FCF payout: 92,49 %
Calificación crediticia S&P: AA-
Deuda/EBITDA: 4,29
Años de FCF para pagar toda la deuda: 7 años
PER: 24,1
Morningstar: *** 

Procter & Gamble


Crecimiento anual ventas (5 años): -4,91 %
Margen de explotación: 21,45 %
Crecimiento anual EPS (5 años): 8,84 %
ROIC: 14,55 %
WACC: 5,14 %
Años de incremento consecutivo del dividendo: 61
Rentabilidad por dividendo: 2,98 %
Rentabilidad media (5 años): 3,10 %
EPS payout: 48,30 %
FCF payout: 77,23 %
Calificación crediticia S&P: AA-
Deuda/EBITDA: 1,91
Años de FCF para pagar toda la deuda: 3,37 años
PER: 22,6
Morningstar: ****

Philip Morris

Crecimiento anual ventas (5 años): -3,01 %
Margen de explotación: 40,53 %
Crecimiento anual EPS (5 años): -1,57 %
ROIC: 56,69 %
WACC: 7,33 %
Años de incremento consecutivo del dividendo: 10
Rentabilidad por dividendo: 4,05 %
Rentabilidad media (5 años): 4,23 %
EPS payout: 90,18 %
FCF payout: 92,37 %
Calificación crediticia S&P: A
Deuda/EBITDA: 2,48
Años de FCF para pagar toda la deuda: 4,21 años
PER: 21,9
Morningstar: **

Dominion Energy

Crecimiento anual ventas (5 años): -3,98 %
Margen de explotación: 30,90 %
Crecimiento anual EPS (5 años): 2,71 %
ROIC: 5,99 %
WACC: 3,17 %
Años de incremento consecutivo del dividendo: 15
Rentabilidad por dividendo: 3,95 %
Rentabilidad media (5 años): 3,57 %
EPS payout: 81,40 %
FCF payout: N/A
Calificación crediticia S&P: BBB+
Deuda/EBITDA: 6,13
Años de FCF para pagar toda la deuda: N/A
PER: 21,3
Morningstar: **** 

3M 


Crecimiento anual ventas (5 años): 0,33 %
Margen de explotación: 23,99 %
Crecimiento anual EPS (5 años): 6,49 %
ROIC: 26,06 %
WACC: 7,88 %
Años de incremento consecutivo del dividendo: 59
Rentabilidad por dividendo: 2,00 %
Rentabilidad media (5 años): 2,29 %
EPS payout: 54,41 %
FCF payout: 51,09 %
Calificación crediticia S&P: AA-
Deuda/EBITDA: 1,34
Años de FCF para pagar toda la deuda: 2,03
PER: 26,5
Morningstar: *

Realty Income

Crecimiento anual ventas (5 años): 21,21 %
Margen de explotación: 26,99 %
Crecimiento anual AFFO (5 años): 7,46 %
ROIC: 2,46 %
WACC: 3,48 %
Años de incremento consecutivo del dividendo: 25
Rentabilidad por dividendo: 4,60 %
Rentabilidad media (5 años): 4,50 %
EPS payout: 212,65 %
FCF payout: N/A
Calificación crediticia S&P: BBB+
Deuda/EBITDA: 5,90
Años de FCF para pagar toda la deuda: N/A
P/AFFO: 18
Morningstar: ***

Solo dos valores están infravalorados a juicio de Morningstar, Procter & Gamble y Dominion Energy.  Ninguno parece una ganga en la imagen de FastGraphs, pero la rentabilidad del 4 % de Dominion y el retroceso que ha sufrido en su cotización después del anuncio de adquisición de Scana nos parecen elementos atractivos para considerar seriamente la compra de la compañía.