La selección de candidatos va a estar en esta ocasión determinada por el cumplimiento de los siguientes requisitos, muy parecidos a los de otros meses con pequeñas variaciones:
- Años de incremento consecutivo del dividendo > 10 años.
- Calificación crediticia Standard and Poor's: BBB+ o superior.
- EPS payout < 60 %.
- Crecimiento anual del dividendo > 6 % (1, 3, 5 y 10 años).
- Número de Chowder > 15 %.
- Crecimiento anual del dividendo (próximos 4 años) > 6 %.
Dos campeones y cinco aspirantes cumplen estos criterios y, dado que las condiciones son parecidas, no es sorprendente que algunos nombres se repitan:
- Hormel Foods (50 años, A)
- VF Corp (43 años, A)
- Cardinal Health (20 años, A-)
- Nike (14 años, AA-)
- International Flavors & Fragrances (14 años, BBB+)
- CVS Health (13 años, BBB+)
- AmerisourceBergen (11 años, A-)
Hormel Foods (NYSE:HRL)
Vimos esta empresa de alimentos envasados hace seis meses cuando cotizaba a un precio muy similar al actual. Entonces considerábamos que la acción podía ser interesante si la cotización bajaba a 24-29 $, algo que no se ha producido.
Hormel Foods (NYSE:HRL)
| |
DIVIDENDO
| |
Rentabilidad por dividendo
|
1,67 %
|
Años de aumento consecutivo
|
50
|
Crecimiento anual (CAGR 5 años)
|
18,95 %
|
Puntuación de Chowder
|
20,61 %
|
Crecimiento anual (CAGR 10 años)
|
14,42 %
|
EPS Payout (2015)
|
35,37 %
|
FCF Payout (2015)
|
29,58 %
|
SEGURIDAD
| |
Crecimiento anual ingresos (5 años)
|
5,11 %
|
Crecimiento anual EPS (5 años)
|
11,66 %
|
Deuda/Fondos propios (2015)
|
10,88 %
|
Calificación crediticia S&P
|
A
|
Ventaja competitiva (Morningstar)
|
Estrecha
|
Beta (5 años)
|
0,46
|
Aunque Morningstar ha pasado a catalogarla como 3 estrellas, la imagen de FastGraphs muestra la misma sobrevaloración.
VF Corp (NYSE:VFC)
En septiembre analizamos esta empresa que fabrica ropa de marcas tan conocidas como The North Face, Vans, Timberland o Lee entre otras muchas.
VF Corp (NYSE:VFC)
| |
DIVIDENDO
| |
Rentabilidad por dividendo
|
2,67 %
|
Años de aumento consecutivo
|
43
|
Crecimiento anual (CAGR 5 años)
|
16,95 %
|
Puntuación de Chowder
|
19,61 %
|
Crecimiento anual (CAGR 10 años)
|
17,07 %
|
EPS Payout (2015)
|
51,39 %
|
FCF Payout (2015)
|
68,15 %
|
SEGURIDAD
| |
Crecimiento anual ingresos (4 años)
|
6,95 %
|
Crecimiento anual EPS (4 años)
|
9,26 %
|
Deuda/Fondos propios (2016)
|
34,63 %
|
Calificación crediticia S&P
|
A
|
Ventaja competitiva (Morningstar)
|
Amplia
|
Beta (5 años)
|
0,85
|
Hace 3 meses cotizaba a 60 $ y el precio ha continuado bajando hasta los 55,39 $ que cotiza ahora. Morningstar le da cuatro estrellas y en la imagen de FastGraphs el precio se aproxima a su valor justo.
Cardinal Health (NYSE:CAH)
Cardinal Health ha sido la compra de este mes de diciembre y poco podemos añadir ahora a lo ya dicho cuando la analizamos en marzo.
Cardinal Health (NYSE:CAH)
| |
DIVIDENDO
| |
Rentabilidad por dividendo
|
2,48 %
|
Años de aumento consecutivo
|
20
|
Crecimiento anual (CAGR 5 años)
|
14,54 %
|
Puntuación de Chowder
|
17,02 %
|
Crecimiento anual (CAGR 10 años)
|
27,45 %
|
EPS Payout (2016)
|
40,13 %
|
FCF Payout (2016)
|
20,43 %
|
SEGURIDAD
| |
Crecimiento anual ingresos (4 años)
|
3,11 %
|
Crecimiento anual EPS (4 años)
|
9,00 %
|
Deuda/Fondos propios (2016)
|
84,51 %
|
Calificación crediticia S&P
|
A-
|
Ventaja competitiva (Morningstar)
|
Amplia
|
Beta (5 años)
|
0,72
|
Pese a la subida de un 3,5 % desde que la compramos, la imagen de FastGraphs muestra una acción infravalorada, pese a las 3 estrellas de Morningstar.
Nike (NYSE:NKE)
Analizamos Nike a mediados de octubre y consideramos que era una compañía excelente cuyos beneficios no justificaban el precio que se pagaba entonces (51,80 $). El precio ahora mismo es muy similar (52,10 $) y nuestra opinión sigue siendo la misma.
NIKE Inc. (NYSE:NKE)
| |
DIVIDENDO
| |
Rentabilidad por dividendo
|
1,28 %
|
Años de aumento consecutivo
|
14
|
Crecimiento anual (CAGR 5 años)
|
15,63 %
|
Puntuación de Chowder
|
16,91 %
|
Crecimiento anual (CAGR 10 años)
|
15,25 %
|
EPS Payout (2016)
|
28,70 %
|
FCF Payout (2016)
|
52,33 %
|
SEGURIDAD
| |
Crecimiento anual ingresos (4 años)
|
7,63 %
|
Crecimiento anual EPS (4 años)
|
16,32 %
|
Deuda/Fondos propios (2016)
|
16,76 %
|
Calificación crediticia S&P
|
AA-
|
Ventaja competitiva (Morningstar)
|
Amplia
|
Beta (5 años)
|
0,46
|
Morningstar le otorga tres estrellas y la imagen de FastGraphs revela la sobrevaloración de la compañía.
International Flavors & Fragrances (NYSE:IFF)
Esta compañía es el segundo fabricante mundial de sabores y perfumes para alimentos, bebidas, productos de cuidado personal y para el hogar.
International Flavors & Fragrances (NYSE:IFF)
| |
DIVIDENDO
| |
Rentabilidad por dividendo
|
2,13 %
|
Años de aumento consecutivo
|
14
|
Crecimiento anual (CAGR 5 años)
|
14,07 %
|
Puntuación de Chowder
|
16,21 %
|
Crecimiento anual (CAGR 10 años)
|
10,59 %
|
EPS Payout (2015)
|
50,89 %
|
FCF Payout (2015)
|
43,55 %
|
SEGURIDAD
| |
Crecimiento anual ingresos (5 años)
|
2,88 %
|
Crecimiento anual EPS (5 años)
|
9,62 %
|
Deuda/Fondos propios (2015)
|
59 %
|
Calificación crediticia S&P
|
BBB+
|
Ventaja competitiva (Morningstar)
|
Estrecha
|
Beta (5 años)
|
1,06
|
Morningstar la califica con cuatro estrellas, pero FastGraphs no la presenta como una gran oportunidad.
CVS Health Corp (NYSE:CVS)
Esta empresa del sector consumo básico fue nuestra compra del mes de septiembre de 2016. Desde entonces el precio ha bajado un 10 %, haciendo más atractiva la acción.
CVS Health Corp (NYSE:CVS)
| |
DIVIDENDO
| |
Rentabilidad por dividendo
|
2,14 %
|
Años de aumento consecutivo
|
13
|
Crecimiento anual (CAGR 5 años)
|
31,95 %
|
Puntuación de Chowder
|
34,10 %
|
Crecimiento anual (CAGR 10 años)
|
25,37%
|
EPS Payout (2015)
|
30,24 %
|
FCF Payout (2015)
|
26,16 %
|
SEGURIDAD
| |
Crecimiento anual ingresos (4 años)
|
9,38 %
|
Crecimiento anual EPS (4 años)
|
15,85 %
|
Deuda/Fondos propios (2015)
|
71 %
|
Calificación crediticia S&P
|
BBB+
|
Ventaja competitiva (Morningstar)
|
Amplia
|
Beta (5 años)
|
0,84
|
Morningstar califica a CVS Health con cuatro estrellas y en la imagen de FastGraphs la acción está infravalorada.
AmerisourceBergen (NYSE:ABC)
Al igual que Cardinal Health, otro distribuidor de productos sanitarios que se encuentra infravalorado. Márgenes pequeños y guerra de precios han laminado las cotizaciones, pero nos parece que AmerisourceBergen no es superior a Cardinal Health.
AmerisourceBergen Corporation (NYSE:ABC)
| |
DIVIDENDO
| |
Rentabilidad por dividendo
|
1,76 %
|
Años de aumento consecutivo
|
14
|
Crecimiento anual (CAGR 5 años)
|
28,90 %
|
Puntuación de Chowder
|
30,67 %
|
Crecimiento anual (CAGR 10 años)
|
44,26 %
|
EPS Payout (2016)
|
21,48 %
|
FCF Payout (2016)
|
11,63 %
|
SEGURIDAD
| |
Crecimiento anual ingresos (5 años)
|
13,29 %
|
Crecimiento anual EPS (5 años)
|
20,00 %
|
Deuda/Fondos propios (2016)
|
182 %
|
Calificación crediticia S&P
|
A-
|
Ventaja competitiva (Morningstar)
|
Amplia
|
Beta (5 años)
|
0,81
|
Morningstar da cuatro estrellas a la empresa y la imagen de FastGraphs muestra que está infravalorada.
En estos momentos, de los siete candidatos presentados Cardinal Health, CVS Health y AmerisourceBergen cotizan por debajo de su precio justo. Dado que tenemos ya en cartera las dos primeras empresas, nos inclinaríamos por ampliar la posición de Cardinal Health (mejor calificación crediticia que CVS Health, menos endeudada que AmerisourceBergen, amén de que esta última no aportaría más que otro distribuidor a la cartera). En cualquier caso, falta todavía medio mes para que llegue enero y pueden aparecer otras oportunidades.
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