Red Eléctrica: 18 años de incremento consecutivo del dividendo, pero seguridad futura muy pobre

Tengo que empezar rectificando el historial de pago de dividendos de Red Eléctrica porque en esta entrada afirmaba que era de 15 años cuando realmente es de 18 años. No me duelen prendas reconocer que me he equivocado y corregir el error después de  haber revisado los informes anuales de la compañía.

Southern Company aumenta un 3.2 % su dividendo trimestral

Ayer The Southern Company anunció que en junio pagará un dividendo trimestral de 0.56 $ por acción, un aumento del 3.2 % sobre el dividendo anterior de 0.5425 $. Es el decimoquinto año consecutivo de aumento del dividendo.

Un paseo por Europa: Unilever

Después de haber visto en esta entrada algunos aspectos destacados de la empresa española Inditex, vamos a continuar nuestro paseo por Europa y fijarnos en la empresa multinacional de consumo básico Unilever.

Omega Healthcare Investors aumenta su dividendo trimestral un 1.8 %

Ayer 14 de abril de 2016, Omega Healthcare Investors declaró un dividendo trimestral de 0.58 $, lo que supone un incremento del 1.8 % sobre el dividendo de 0.57 $ pagado el trimestre anterior. Aunque puede parecer una variación minúscula, si tenemos en cuenta el dividendo pagado en el segundo trimestre de 2015 (0.53 $), el aumento ha sido de 9.43 %.

Es el decimoquinto incremento trimestral consecutivo. La rentabilidad con el nuevo dividendo es de 6.63 %. Se abonará el día 16 de mayo a los accionistas registrados el día 2 de mayo. La fecha ex-dividendo es el 28 de abril.

En nuestro caso, las 16 acciones que poseemos nos permitirán cobrar un dividendo de 9.28 $ brutos (en lugar de los 9.12 $ actuales).

Análisis: Inditex

El mes de abril está prácticamente mediado y me preguntaba si, dada la evolución del Ibex 35 (y de los valores europeos en general), pudiera ser interesante echar un vistazo a las acciones domésticas que tengan un historial de dividendos que las calificase, al menos, como "challengers" (es decir, acciones que lleven aumentando su dividendo de forma consecutiva más de cinco años).

El Ibex 35 en el último año: Grandes descensos son grandes oportunidades

Recordemos de esta entrada que en el Ibex 35 hay sólo cuatro acciones que cumplirían las condiciones de la lista CCC que elabora cada mes David Fish, dos "contenders" (Enagas, 13 años, y Red Eléctrica, 15 años) y dos "challengers" (Inditex, 7 años, y Gas Natural, 6 años). Aparte de éstas, todo lo relacionado con el dividendo, su fiabilidad y las empresas españolas del Ibex 35 es seguir soñando.

Qualcomm aumenta un 10 % su dividendo

La compañía de microprocesadores Qualcomm declara hoy un dividendo trimestral de 0.53 $ por acción, lo que supone un 10 % de  incremento sobre el dividendo previo de 0.48 $.

Recordemos que en esta entrada hacíamos hace unos meses una proyección de crecimiento del dividendo de las acciones que teníamos en cartera en aquel momento. Para el año 2016 la estimación era de un cobro de 2.02 $ que, con la información conocida hoy, será realmente de 2.12 $, casi un 6 % por encima de lo previsto.

Con este incremento la rentabilidad pasará a ser del 4.24 %. El dividendo se abonará el día 22 de junio a los accionistas registrados el día 1 de junio. La acción cotizará con el dividendo descontado el día 27 de mayo.

Compra del mes de marzo de 2016: General Dynamics Corporation

En la última entrada ya anunciábamos que, además de convertirse en un campeón del dividendo, la compra del mes de marzo de 2016, con retraso, iba a ser General Dynamics Corporation. Una compañía del sector industrial, industria de defensa y aeroespacial, con 25 años de incremento consecutivo del dividendo y una rentabilidad actual de 2.3 %.

Nuevo campeón del dividendo: General Dynamics Corporation

El 31 de marzo de 2016 David Fish publicó una nueva actualización mensual de la imprescindible lista CCC ("Champions, Contenders and Challengers"). 

Fuente

Recordemos que para que una acción pueda ser calificada dentro de una de estas categorías tiene que reunir como requisito un número de años de incremento consecutivo del dividendo:

• Champions: Acciones con más de 25 años de incremento consecutivo del dividendo.
• Contenders: Incremento durante entre 10 y 24 años consecutivos.
• Challengers: Entre 5 y 9 años seguidos de aumento del dividendo.

En la entrada que le dedicamos aquí, ya comentamos que General Dynamics, uno de los candidatos a la compra del mes de marzo de 2016, llevaba 24 años consecutivos aumentando el dividendo y estaba a punto de entrar en el selecto grupo de campeones. 

Dividendos del mes de marzo de 2016

Marzo ha sido un mes abundante en cuanto al cobro de dividendos pues hemos recibido pagos procedentes de nueve compañías: Cummins, Visa, Southern Company, Johnson & Johnson, Exxon Mobil, Hershey, ITC Holdings, Qualcomm y Gilead Sciences. En la imagen siguiente hemos mostrado las cantidades netas cobradas.

Sobre los dividendos cobrados en marzo del año pasado, 6.86 $ brutos (5.83 $ netos,) los 38.94 $ brutos (33.10 $ netos) de este marzo de 2016 suponen un incremento de 468 %, cantidad que se añade a la aportación de este mes para la compra del mes, todavía pendiente.

La construcción de la cartera y las valoraciones

El autor que firma como Chowder en Seeking Alpha ha publicado el día 26 de marzo un artículo con el título que hemos reproducido en nuestra entrada.

Durante la Gran Recesión Chowder prestó mucha atención a la valoración de las acciones y decidió invertir en las mejores compañías que pagan dividendo y lo aumentan cada año, en la creencia de que la gente, con independencia de su situación económica, iba a seguir consumiendo los productos de Johnson & Johnson, General Mills, Coca-Cola, Procter & Gamble, Dominion Resources, etc. Si estas empresas se arruinaban es porque todo se venía abajo. Ese pensamiento le ayudó a soportar la caída de su cartera, que llegó a ser del 30 %.

Chowder se pregunta por qué la gente siempre asume que "sobrevalorado" significa que el precio no va a subir más, por qué la gente no entiende que las valoraciones suben todo el tiempo: Lo que parece "sobrevalorado" hoy puede ser "infravalorado" mañana. 

En este sentido, dice que Morningstar otorgaba hace una o dos semanas (yo creo que hace algo más de tiempo, pero a los efectos es igual) un valor justo de 71 $ a Visa y, por tanto, su cotización actual de 74.14 $ puede considerarse sobrevalorada. Como esto es un mercado, hay personas que pueden haber decidido realizar beneficios y otras pueden evitar comprar a este precio, pero entonces llega el fin de semana y Morningstar sube el valor justo a 104 $, lo que quiere decir que lo que se vendía con una prima sobre el precio justo hace una semana, ahora se vende con un descuento del 29 % sobre el valor justo.

En la imagen de FastGraphs Visa parece "sobrevalorada" desde hace, al menos, dos años.