Compra del mes de abril: AT&T

Después de iniciar en meses precedentes posiciones en los sectores Tecnología (Qualcomm), Consumo cíclico o discrecional (Starbucks) y Salud (Johnson & Johnson), la compra del mes de abril fue AT&T.

El perfil de la empresa que aparece en Yahoo Finance indica que AT&T es una compañía que proporciona servicios de telecomunicaciones en Estados Unidos y otros países. La compañía opera en dos segmentos, telefonía móvil y telefonía fija. A 31 de diciembre de 2014 tenía aproximadamente 120 millones de suscriptores de telefonía móvil, mientras que contaba con 9 millones de líneas fijas para pequeños consumidores y 9 millones de líneas para pequeñas y medianas empresas. Anteriormente se denominó SBC Communications Inc y cambió de nombre y pasó a llamarse AT&T Inc en noviembre de 2005. AT&T Inc se fundó en 1983 y tiene su central en Dallas, Texas.

Las principales compañías de telecomunicaciones por capitalización en Estados Unidos son Verizon (NYSE:VZ), AT&T (NYSE:T), T-Mobile US (NYSE:TMUS) y Sprint (NYSE:S). Los principales datos de estas empresas aparecen resumidos en la siguiente tabla:

	T	VZ	TMUS	S
Capitalización	176.77B	203.92B	27.96B	18.56B
Empleados	250.790	176.200	45.000	N/A
Ingresos	132.55B	128.24B	30.47B	34.53B
Ingresos netos	5.77B	9.90B	321.00M	-3.34B
Beneficio por acción	1.11	2.38	0.40	-0.85
P/E (ttm)	31.21	20.99	86.90	N/A
PEG 5 años (esperado)	3.02	2.18	0.48	N/A
P/S (ttm)	1.33	1.58	0.90	0.54

De acuerdo con el gráfico Fastgraphs, AT&T estaría ligeramente infravalorada:

AT&T es un campeón o aristócrata del dividendo, pues lleva 31 años consecutivos aumentando la cantidad que reparte a sus accionistas. Bien es verdad que el crecimiento anualizado de los dividendos en los últimos cinco años ha sido un modesto 2 %, ya que últimamente tan sólo aumenta cada año un centavo de dólar a la cantidad que paga trimestralmente. La rentabilidad por dividendo de la compañía es actualmente del 5.5 %.

El día 8 de abril de 2015 compramos 17 acciones a un precio de 32,675 $. Dado que el primer pago de la compañía se había producido el mes de febrero, este año sólo cobraremos los tres últimos trimestres del año, lo que hace un total de 23.97 $ brutos en concepto de dividendo.

Aunque esta es una compañía de alta rentabilidad y bajo crecimiento, los catalizadores que podrían aumentar algo éste  serían la expansión a Latinoamérica (compras de Nextel y Iusacell en México) y, sobre todo, la aprobación de la compra de DirecTV, que le proporcionaría una base de 39 millones de suscriptores.

Como todas las inversiones, esta tiene también sus riesgos: guerra de precios con compañías pequeñas y entrada de nuevos actores poderosos (Google), fundamentalmente.

Declaración: El autor mantiene una posición larga en AT&T. Esta entrada debe tomarse como la opinión de su autor y no puede considerarse una recomendación para comprar o vender valores.