Comienza INMEDIATAMENTE con un plan

El consejo de inversión más simple, además de ser el mejor para todos los inversores, es empezar lo antes posible a invertir con un plan. Invierte regularmente, aunque se trate de cantidades pequeñas. Es el consejo de The Dividend Guy en Seeking alpha: "The simplest investing advice is the best ever for all investors". 

El tiempo en el mercado es la estrategia más efectiva 

Pongamos el caso de nuestra estrategia. Invertimos 500 € mensuales para comprar acciones que pagan dividendo, que a su vez es reinvertido para comprar más acciones que pagan dividendo. Los dividendos abonados se utilizan en el mes siguiente a ser cobrados. Pero puedes invertir en índices a través de ETF o fondos indexados si no quieres analizar empresas. Vamos a realizar una estimación conservadora sobre la rentabilidad de nuestra inversión, un 5 % anual. Utilizando esta calculadora de interés compuesto llegaríamos a saber el valor de la cartera a los 65 años dependiendo de la edad de comienzo de la inversión.

¿Podemos evaluar una inversión en treinta segundos?

Frente a los que piensan que evaluar una empresa exige un arduo trabajo de investigación en los estados contables, están los que creen que el esfuerzo se puede reducir porque realmente, para qué vamos a engañarnos, bastan treinta segundos para saber si una inversión va a funcionar o no. 

Para los que proponen la regla de los treinta segundos  las inversiones se dividen en tres grupos. En el primero están las ideas que claramente no van a ir bien porque tienen una debilidad patente. Representan el 5 % de las opciones que se nos presentan y corresponden a aquellas inversiones que rechazamos instantáneamente. Antes de su declaración de quiebra en 2012, las cifras de Eastman Kodak llevaban años anunciando lo que vendría después.

Treinta segundos en la cuenta de resultados nos hubieran bastado para ver que la cosa no iba a ir bien.

Las dos claves del éxito en la inversión según Chuck Carnevale

Recientemente Chuck Carnevale, también conocido como Mr. Valuation, ha publicado un artículo en Seeking Alpha con el significativo título "The 2 Keys To The Magic Formula For Long-Term Investment Success". Las dos claves de esta fórmula mágica para el éxito a largo plazo en la inversión son a su juicio:

1. Comprar a un precio que se corresponda con el valor justo de la acción. Si bien esto es importante -sobre todo si se trata de una compañía de crecimiento lento, no garantiza por sí mismo la obtención de un buen retorno en la inversión. De hecho, podemos comprar a un precio inferior al valor justo y perder dinero si los beneficios futuros de la empresa caen de forma importante. Por eso es necesaria la otra clave.
2. Comprar sólo si podemos estimar que va a existir un crecimiento en los beneficios futuros de la empresa. Cuando invertimos lo hacemos en una compañía, no en una acción. Sólo invertimos en los negocios que nos parecen rentables, pues nuestra recompensa procede de los beneficios futuros de la compañía. Esto se aplica sólo si invertimos en el negocio a un precio que se corresponda con su valor justo.

A las dos preguntas naturales ¿cómo determinar el precio justo de una acción? y ¿cómo saber si la estimación de los beneficios futuros realizada por los analistas es fiable? Chuck Carnevale, cofundador de FastGraphs, encuentra la respuesta en esta herramienta gráfica.

¿Cómo determinar el precio justo de una acción?

Precisamente, Chuck Carnevale dedicó pocas fechas antes un artículo a este tema: "Understanding Fair Valuation: A Common Sense Approach To Long-Term Investing Success". Históricamente, la relación PE media del S&P500 se ha encontrado en 15-16, y esa es la relación que el autor toma como el valor justo de una acción cuando el crecimiento de sus beneficios está en el rango 0-15 %. Por tanto, ojo con pagar más de un PE 15 en compañías cuyo crecimiento de los beneficios se mueve en esos rangos.

Para compañías con un crecimiento de sus beneficios superior a 15 % durante períodos de tiempo prolongados (5 años o más), el valor justo se sitúa en una relación PE que es igual a dicho crecimiento.

¿Dónde invertirías HOY 25.000 $ a 10 años?

Esa es una de las dos preguntas que Mike Nadel hace a una selección de autores en Seeking Alpha (las tres partes en las que divide el tema pueden verse aquí, aquí y aquí). La primera pregunta es:

Si tuvieses sólo una acción en tu cartera, ¿cuál sería? ¿Por qué?

Y la segunda pregunta es:

Si tuvieses 25.000 $ para invertir hoy en una compañía con el plan de mantenerla 10 años o más, ¿cuál sería? ¿Por qué?

Las respuestas están reflejadas en esta tabla que reproduzco porque nos da una idea de cuáles son las mejores acciones (los sospechosos habituales, sí, pero alguna más) y, más interesante, cuáles son las acciones que tienen hoy mayor proyección: abre perspectivas interesantes sobre dónde está el valor.

Autor	Pregunta 1	Pregunta 2
Adam Aloisi	Honeywell (NYSE:HON)	Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B)
Buyandhold2012	Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)	Gilead Sciences (NASDAQ:GILD)
Chowder	Realty Income (NYSE:O)	Gilead Sciences (NASDAQ:GILD)
David Crosetti	Reynolds American (NYSE:RAI)	Cognizant Technologies (NASDAQ:CTSH)
Eddie Herring	Coca Cola (NYSE:KO)	Apple (NASDAQ:AAPL)
kolpin	Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)	Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)
Eric Landis	Coca Cola (NYSE:KO)	Chevron (NYSE:CVX)
Paul Leibowitz	Coca Cola (NYSE:KO)	Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)
Tim McAleenan	Nestle (OTCPK:NSRGY)	Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B)
Regarded Solutions	Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)	Exxon Mobil (NYSE:XOM)
richjoy403	Gilead Sciences (NASDAQ:GILD)	Medtronic (NYSE:MDT)
ScottU	Realty Income (NYSE:O)	Visa (NYSE:V)
Brad Thomas	Realty Income (NYSE:O)	STAG Industrial (NYSE:STAG)
Nichholas Ward	Walt Disney (NYSE:DIS)	Walt Disney (NYSE:DIS)
Bob Wells	Kinder Morgan (NYSE:KMI)	Ventas (NYSE:VTR)
Mike Nadel	Altria (NYSE:MO)	Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

¿Dónde invertir?

Una de las primeras decisiones consistió en determinar en qué mercado invertir. 

La elección del mercado de Estados Unidos se debió a las siguientes razones:

1. Es la economía nacional más grande, cuyo producto interior bruto (PIB) representa el 22 % del PIB mundial.

2. Es el mercado más amplio: a finales de 2013 había 5.008 empresas cotizadas.

3. Es el mercado sobre el que mayor información existe.

4. Es el mercado con un mayor número de empresas que pagan un dividendo anualmente creciente.

Gratuitamente, David Fish actualiza la lista CCC de empresas que pagan un dividendo anualmente creciente. El acrónimo CCC obedece a los tres grupos de empresas que existen según el número de años consecutivos que llevan subiendo el dividendo. Así tenemos:

La necesidad de un plan de inversión

Antes de comenzar a invertir es conveniente tener un plan. Comprar la acción de moda o esa de la que me ha hablado el vecino o un compañero de trabajo (que todo el mundo sabe que invierte en bolsa y le va bien porque entiende) no parece algo así como un plan. Pero demasiado a menudo uno empieza a comprar porque es algo comparativamente más fácil que ponerse a escribir un documento en el que trazar un plan de inversión. Y antes de que uno se dé cuenta tiene unas acciones compradas que quizá no sean las que mejor se adapten a su objetivo de inversión. 

Para los que se asusten ante la idea de tener que escribir un plan de inversión hay que decir que casi todo ya lo ha hecho otro antes y, además, muchas veces con la generosidad de exponerlo para que le pueda aprovechar a todo el mundo. Bob Wells es un colaborador de Seeking Alpha que ha publicado su plan original y las modificaciones que ha ido haciendo. La última versión se puede consultar aquí.

El plan de Bob tiene los siguientes apartados: