Johnson & Johnson cerca de ser una buena oportunidad de compra

Johnson & Johnson es una de las compañías multinacionales de gran capitalización en las que se puede invertir con los ojos cerrados y la seguridad de que es muy probable que vaya bien. Tan sólo se requiere un poco de cuidado, tampoco demasiado, con el precio de entrada. Ya sabemos que el autor que firma como Regarded Solutions en Seeking Alpha utiliza para este tipo de compañías una regla sencilla: si el precio está por debajo de la media entre el valor máximo y el mínimo de 52 semanas se puede comprar. Su razonamiento es que quizá no consigas el precio más bajo pero tampoco vas a pagar el más alto. El viernes 13 la acción cerró a 99.93 $, tan sólo un 4.73 % por encima de su valor medio de 52 semanas, que es de 95.43 $.

¿Por qué decimos que es difícil que a largo plazo te vayas a equivocar invirtiendo en Johnson & Johnson? Aquí vemos casi 20 años de ingresos totales: salvo los descensos de 2009 y 2010 todos los años han mostrado unos ingresos superiores al ejercicio precedente. No es una compañía de crecimiento rápido y no podemos pedirle eso a una empresa enorme, pero sí ofrece un crecimiento sostenido. El crecimiento anual compuesto en los últimos 15, 10 y 5 años ha sido de 6.89 %, 4.61 % y 3.73 %. Cuando nos vamos a un plazo de tres años, que no se ve afectado por los retrocesos asociados al final de la crisis, el crecimiento anual compuesto vuelve a aumentar hasta el 4.56 %. 

¿Qué comprar cuando no sabes qué comprar?

A veces nos planteamos esa pregunta, ¿qué comprar cuando no sabemos qué comprar? Ocurre cuando disponemos de los fondos mensuales y en ninguna de las acciones cribadas llegamos a tener una convicción absoluta. Caben dos alternativas. La que, siguiendo el consejo de Tolstoi, seguiría la línea zoroástrica "ante la duda, abstente", dejando el dinero en liquidez, o la que encarnaría Jim Cramer, que termina siempre su programa Mad Money en la CNBC con la misma frase: "There is always a bull market somewhere". Siempre hay un mercado alcista en alguna parte y, por tanto, siempre hay una acción interesante en la que invertir.

Nosotros nos inclinamos habitualmente por seguir esta segunda estrategia, el dinero en liquidez dura poco y la compra es casi inmediata. Pero ¿qué ocurriría si no encontrásemos ninguna acción  especialmente interesante? ¿Qué compraríamos sin dudar si no supiésemos qué comprar? En entradas previas vimos la lista de valores y los precios a los que entrarían dos autores de Seeking alpha, RoseNose y Dividend Sleuth. 

A continuación figuran las acciones en las que creemos que no nos equivocaríamos nunca. Puede que no sean las que más vayan a subir. Es casi seguro que no son las que más van a bajar y además pagan dividendo. Sabemos que el dividendo tiene un efecto protector: coloca un suelo bajo el precio de la acción. De hecho, algunos autores seleccionan sus precios de entrada basándose en la rentabilidad por dividendo.

Compra del mes de marzo: Johnson & Johnson

Continúo con mi tarea de ponerme al día de las actividades que he ido realizando en la cartera desde su inicio en enero de 2015. Esta vez me corresponde referir la compra del mes de marzo. Después de las adquisiciones de Qualcomm en enero y de Starbucks en febrero, este mes decidí decantarme por el sector sanitario con una de las acciones clásicas: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ). Una compañía que lleva pagando de forma consecutiva un dividendo creciente desde hace 53 años y cuyos beneficios también han aumentado en los últimos 31 años. Con ese historial entra dentro de la categoría de aristócratas (S&P500) o campeones (Fish) del dividendo, compañías con más de 25 años de aumentos consecutivos del dinero que reparten a sus accionistas.

La empresa fue fundada en Nueva Jersey en 1887 y es una de las únicas tres compañías en el mundo con una calificación crediticia AAA (las otras dos compañías son Exxon Mobil y Microsoft).